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核心观点
8月29日，谷歌召开Cloud Next 2023大会。会上，谷歌发布了新款自研AI芯片TPU V5e，相比较上一代TPU V4芯片，在大模型训练性能上提升2倍，推理性能提升2.5倍，但成本却不到上一代的一半，可以让企业以更低的成本训练和部署复杂的AI模型。我们认为，目前算力仍然是稀缺资源，无论是大型云厂商还是初创的AI企业，训练和推理的需求缺口较大。因此，当前算力板块的投资机会仍然值得重视，持续推荐算力板块。近日，国家发展改革委价格监测中心副主任王建冬表示，据初步测算，“十四五”期间我国数据要素流通市场将达到5000亿元-10000亿元规模，如考虑数据要素全链条投入，整体规模可能超60万亿元。我们认为，国家高度重视数据要素市场建设，拥有核心高价值数据的电信运营商有望充分受益，继续推荐。中报季已结束，线缆、IDC、北斗与运营商等板块业绩表现较好。建议关注下半年业绩可能较好或可能发生业绩拐点的相关投资机会，包括电信运营商、光模块/光器件及控制器等板块。
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风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国5G进展不及预期等。
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报告信息
证券研究报告名称：《周报2023年第34期：谷歌Cloud Next 2023大会召开，持续推荐算力与数据要素》
对外发布时间：2023年9月4日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：阎贵成、武超则、杨伟松
执业证书编号：
S1440518040002/S1440513090003/S1440522120003
敬请联系中信建投通信团队
2012~2021《新财富》最佳分析师
通信行业第一名团队
阎贵成
中信建投证券通信&计算机行业首席分析师，北京大学学士、硕士，专注于物联网、云计算、智能网联汽车、信息安全、信创、软件服务、5G、卫星通信导航遥感等领域研究。近8年中国移动工作经验，6年证券研究经验。系2019-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名。
武超则
中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。新财富白金分析师，2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名。专注于5G、云计算、物联网等科技领域研究。中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。
刘永旭
通信行业分析师，南开大学学士、硕士，曾从事军工行业研究工作，2020年加入中信建投通信团队，主要研究专网通信、工业互联网、IDC等方向，2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
杨伟松
通信行业分析师，南京大学理学学士，浙江大学工学硕士。6年光通信行业研发及管理经验，曾就职于光通信头部企业Finisar、申港证券和招商证券。2022年2月加入中信建投通信团队，主要研究光通信、ICT设备和激光雷达等方向。
汪洁
通信行业分析师，华东师范大学理学士，复旦大学理学硕士。曾就职于长城证券、浙商证券。2023年5月加入中信建投通信团队，主要研究物联网、控制器等方向。
曹添雨
通信行业分析师，中央财经大学硕士，曾在国家电网从事信息通信工作，2020年加入中信建投通信团队，2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。
尹天杰
通信行业研究员，同济大学理学学士，复旦大学金融硕士，曾从事军工行业军工电子、信息化研究工作，2023年加入中信建投通信团队。
