来源：Y趣理说

　　2024年11月，因“董事长变更未公告”陷入合规争议后，国内“私转公”代表性机构朱雀基金再遇动荡。

　　近期，公司连续发布两只核心基金的变更公告，总经理梁跃军密集卸任旗下产品的独管职责，引发圈内关注！

　　根据公告内容，朱雀企业优选宣布梁跃军卸任，由陈飞、郭涛共同接管；朱雀恒心一年持有混合则新增王一昊，与梁跃军形成共管模式。

　　调整完成后，身为总经理的梁跃军，手中已无独立管理的公募产品。要知道，梁跃军曾是朱雀基金的“顶梁柱”，如今却被边缘化，市场自然产生疑问，这是主动的权力交接，还是业绩不佳后的“无奈让位”？

　　从“多面手”到“退居二线”

　　梁跃军的履历并不简单。他早年在银行、券商历练，2007年与李华轮联合创立朱雀投资，凭借私募打法闯出声名。2019年转战朱雀基金，三年后，他不仅是总经理，还要兼任督察长、基金经理，几乎是一人分饰多角。

　　尤其是2020年，当明星基金经理张延鹏突然离职，朱雀核心投研体系陷入“真空”。梁跃军不得不亲自顶上，最多时管理多达8只基金，总规模超过百亿，可以说是用个人扛起了公司半壁江山。

　　然而，随着时间推移，成绩单并不亮眼。以朱雀恒心一年持有为例，他自2021年3月任职以来，累计回报为-12.89%，年化回报-2.98%，基金规模也从90亿元缩水不到32亿元。这样的业绩，在竞争激烈的公募市场显然站不住脚。

　　外界猜测，这次调整表面上是“投研新人接棒”的自然过渡，本质上却是对梁跃军长期业绩承压的一种回应。

　　朱雀基金陷深层困局

　　事实上，朱雀基金的问题并非始于梁跃军。早在董事长更替时，就有传闻称公司内部管理动荡，部分原因与“大股东情绪化干预、行情起伏导致的管控收紧”有关。

　　朱雀基金的背景特殊，它是一家“私转公”的基金公司。创始人李华轮是灵魂人物，从西部证券离职后，与梁跃军联手打造朱雀投资，一度跻身百亿级私募。可当私募转为公募后，打法完全不同：公募需要更严格的治理结构、更透明的合规文化、更系统的投研机制，而不是靠创始人“拍板”或少数几位明星经理的“个人英雄主义”。

　　遗憾的是，朱雀似乎没能及时完成这场转型。管理规模在2021年底触及高点294亿元后一路下滑，到2025年上半年仅剩100.84亿元，险守百亿阵营。

　　业绩不振只是表层，更大的打击来自于信任危机。最典型的就是2024年的“自购风波”，彼时A股低迷，朱雀基金宣布自购2000万元自家产品，市场原以为这是展现信心的姿态。

　　可没多久，媒体发现其赎回金额竟达到2429万元，“左手买、右手卖”的操作瞬间让外界哗然。这种“表演式自购”，不仅没有增强信任，反而加速了口碑的流失。

　　新接班人能否扭转？

　　此次接棒梁跃军的，是朱雀基金的投资副总监陈飞，他所管理的朱雀企业优胜A近一年收益率高达67.07%，在管产品今年以来平均收益28.95%。

　　从数据上看，陈飞属于业绩“正反馈”的一类人物，公司显然希望借助他来重振旗鼓。但问题在于，单靠个别基金经理的闪光点，很难改变公司层面的系统性问题。

　　朱雀基金本质上是中小基金公司生存困境的缩影。行业进入“马太效应”加剧的阶段，头部公司凭借品牌、渠道和规模优势越做越大，而中小公司如果业绩乏善可陈，就会迅速被边缘化。

　　对朱雀基金来说，私转公绝不只是拿到牌照那么简单，而是要重塑整个投研体系和治理架构。当前，朱雀基金的处境像极了“逆风飞翔”的朱雀，名字里承载着希望，但现实却让它不断下坠。要想再度振翅高飞，不仅需要新的业绩亮点，更需要彻底的体制革新与文化重建。否则，这只朱雀可能只能停留在神话里，很难在公募市场重新赢回光环。