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　　商汤-W（00020）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨4.58%，现报2.74港元，成交额20.00亿港元。

　　高盛发布研报称，上调对商汤-WToC业务扩张的预期，并预期公司将在提供新用户免费试用后，透过每月或每年收取订阅费用以开始变现。该行指出，商汤从生产力工具领域加入ToC生成式AI应用，包括Raccoon办公室AI与Kapi会计AI，透过SenseNova基础模型支持的深度分析能力，以解决AI原生问题。同时，公司基于高需求场景提供AI行业解决方案，涵盖市场分析、销售分析、产品开发、企业管理等领域，此模式与其他AI应用形成差异化优势。

　　国泰海通指出，2025上半年商汤-W业绩改善，亏损明显收窄，生成式AI业务收入同比+72.7%，“人工智能+”政策催化下公司视觉与X业务放量在即，看好公司长期发展空间。中信建投认为，公司大模型应用保持“一基两翼”加速渗透，围绕生产力工具和交互工具两大场景提升渗透率和客户粘性。公司聚焦生成式AI，推动X创新业务的综合发展。