来源：Gangtise投研
以下为2月12日热点题材的涨幅表现
制造 | 科技（3条）
01． 整车专家称，2025年国家促消费政策延续，但政策发布较晚，离春节仅10天，进度慢于预期。政策在2~3月全面启动，在主力车企不扰乱市场的情况下，消费者购车心态稳定，有望实现增长。2月新能源车零售端可能转正，批发端有望同比增长，预计在65~70万辆，同比增长约40%，3月或为106万，同比增长30%多，环比增长70%。
02． 整车专家称，2025年1月全国乘用车总产量达211万，同比增长3.6%，接近历史高点，厂家批发量为210万辆，处于相对高位，零售量为179万辆，同比下降12%，基本符合预期，主要受春节影响，出口量为38万辆。1月新能源车产量为94万辆，批发量为89万辆，其中纯电车分别为56万辆和52万辆，库存增长4万辆，新能源车总零售量同比增长10%，批发量增长27%。
03． 重卡分析师称，以旧换新政策补贴范围扩大，2024年补贴国三车，2025年扩大到国四车，国三车存量为20~40万辆，国四车至少140万辆，可拉动国内重卡销量提升7~24万辆，对应国内重卡销量弹性12~40%，含出口销量弹性7~24%。
消费| 医健（2条）
01． 古茗专家称，2024年门店月均GMV为18~19万元，毛利56%，利润率为18%左右（理想水平为20%左右），投资回报期为22~26个月。2024年业绩最好的地区为广东，门店日均销售额为7200元，其次是浙江和福建约6500~6800元，江西6500元以上，湖南、湖北、安徽等日销约5600~5800元，山东较差，日销4000多元。渠道端，门店外卖占比48%左右，部分省份达55%，堂食和外卖利润率相差15pct，线上主要为美团和饿了么，比例为8：2。
02． 古茗专家称，2024年公司新开门店1600家左右，闭店500多家，闭店多为租约到期、点位优化，山东闭店多主要是业绩压力大及策略调整。截至2025年1月公司现有门店9920家（不含签约未开业门店），全年计划新开门店2000家，其中40%为现有区域加密，60%为新城市增长。
材料| 能源（4条）
01． 锡专家称，2025年春节前国内锡矿供应持续收紧，2024年12月份原材料供给缺口达9000吨，1月中旬平均加工费已跌至1.25万元/吨，且高低价差明显收窄。2025年全球锡需求增量或为1.1~1.2万吨（增速约2%），其中中国增量在6000吨以上（增速约3%）。供给端，预计2025年增量为1万吨左右，其中非洲地区保守增量为5000吨，澳洲为2000吨，南美因品位降低产量或持平，全年全球供给或呈现紧平衡状态。
02． 石油焦分析师称，2024年12月低硫胶开始领涨，每周约涨200元/吨，呈持续上升状态，同时负极市场对2025Q1预期高，负极材料厂积极备货，海外胶到货延迟（延迟2~3个月到货），叠加国内炼厂年底检修，三个因素使得石油焦供应偏紧，价格出现上涨。
03． 黄金分析师称，2025年1月30日以来黄金价格明显上涨，主要受美国加征关税影响较大。美国处于降息周期，投资需求会促使黄金ETF买量持续增加。从世界黄金协会调研看，央行购买动力因素多，未来5年央行增持黄金意愿强，全球央行每年增持规模可能维持在1000吨以上。未来黄金价格可能持续上涨，有望突破3500美元/盎司。
04． 有机硅专家称，目前DMC环节盈利水平基本持平或略亏，行业会议（2025年2月11日）决定将DMC市场价格涨至1.35万元/吨，生胶和107胶价格分别涨至为1.45万元/吨和1.38万元/吨，涨幅为500~800元/吨，部分企业报价略高。目前行业开工率约75%，未来将下降20pct左右，或锁定在60%左右。
金融 | 基建（1条）
01． 机场航运分析师称，2025年春运前28天，全社会跨区域人员流动量同比增长7.4%，民航累计出行量达6420万人次，同比增长6.3%。春节假期期间民航日均旅客量和航班量分别同比增长1.6%和2.3%，其中国内航班量同比略降0.3%，国际航班量同比增长26%。2025年1月国内航空行业单程平均票价达900元，同比增长4%，其中国内线同比增长3%，国际及地区线同比增长6.5%。1~2月油价同比有回落，航空煤油均价同比分别下降13%和7%。
2024年度业绩预告（5条）
01． 云天化预计2024年净利润约53亿元，同比增长17.2%，主要得益于主营业务盈利能力提升。公司聚焦主业，发挥“矿化一体”和全产业链运营优势，主要产品化肥、聚甲醛、饲钙等保持较好盈利。通过精益生产管理，主要生产装置保持长周期、高负荷运行，主要产品产量和销量同比增加。同时，公司积极优化采购管理体系，降低硫磺、煤炭等原材料采购成本，并加强费用控制，降低财务费用。此外，完成子公司磷化集团少数股权回购，享有的归母净利润同比增加；参股公司经营业绩提升，投资收益同比增加，非经常性损益金额同比增加约4，925万元，也为业绩增长带来积极影响。
02．中元股份发布2024年度业绩预告，公司业绩大幅提升，预计归属于上市公司股东的净利润为7，514.16万元至8，776.54万元，同比增长25.00%-46.00%；扣除非经常性损益后的净利润为7，561.99万元至8，858.34万元，同比增长110.00%-146.00%。主要得益于公司聚焦智能电网主业，稳步推进产品升级，优势产品电力故障录波装置、时间同步装置保持市场领先优势，签订合同额及实现营业收入均稳定增长；同时，公司秉持创新驱动发展的理念，丰富产品结构，信息系统、硬压板在线监测系统等产品带来新的业务增长。此外，公司调整业务结构，战略缩减医疗信息化业务投入，控本增效，报告期内该业务减亏明显。
03．长城汽车发布2024年年度业绩预告，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为1，240，000.00万元到1，300，000.00万元，同比增长76.60%到85.14%。扣除非经常性损益后净利润为940，000.00万元到1，000，000.00万元，同比增长94.47%到106.88%。业绩增长主要得益于公司高质量发展，坚守品质，打造极致产品体验，实现海外销售增长、国内产品结构进一步优化。非经常性损益增加主要由于收到的政府补助同比增加。2023年同期，公司实现归属于母公司所有者的净利润702，155.97万元，扣除非经常性损益后净利润483，369.88万元。
04．亿联网络发布2024年度业绩预告，预计公司2024年营业收入将达552，201万元至573，941万元，同比增长27%至32%；归属于上市公司股东的净利润为261，329万元至271，380万元，同比增长30%至35%；扣除非经常性损益后的净利润为239，642万元至248，583万元，同比增长34%至39%。业绩增长主要得益于公司整体经营稳健，市场趋势积极向好，各项业务均保持稳步有效的推进节奏，同时公司持续优化企业通信解决方案，积极开拓销售渠道，专注中长期竞争力构建。预计报告期内非经常性损益对当期净利润的影响约22，000万元。
05．神马电力预计2024年归属于上市公司股东的净利润约为31，000万元，同比增长约95.71%，扣除非经常性损益后净利润约为30，000万元，同比增长约100.62%。公司2024年营业收入预计不低于130，000万元，同比增长约40%，合同收入不低于150，000万元，同比增长约40%。其中，输配电线路复合外绝缘产品在海外市场表现强劲，同比增长约200%。公司通过事业部制改革、资源配置优化、内部管理提升等措施，产品毛利率和净利率实现双增长，为未来可持续发展奠定坚实基础。
港美股精选会议摘要（5条）
01．Phillips Edison & Company， Inc． （PECO）2024年第四季度业绩电话会：Pico在2024年取得了显著的运营成果，核心FFO每股增长近4%，若加回利率影响可达6%。零售商需求强劲，投资组合入住率高，租金差价可观。2024年交易市场改善，公司收购量达1亿美元。Pico在十大市场建立了高质量投资组合，现金流稳健，具有较强的定价能力。2025年预计实现3.5亿至4.5亿美元的增长性收购，内部增长机会的加权平均现金对现金收益率在9%-12%之间。2024年第四季度，调整后FFO为8380万美元，核心FFO为8580万美元。2025年财务指引显示，核心FFO每股增长5.1%，同中心NOI增长3%-3.5%。
02．Fortive Corporation （FTV）2024年第四季度业绩电话会：2024年，公司在订单、财务指标、创新和战略行动等方面表现突出。第四季度订单优于预期，调整后营业利润率接近27%，自由现金流复合增长率达13%。创新推动业务增长，如IOS Luke推出20款新产品，贡献200个基点增长；Probation的Apex Insight工具助力业务提升。全年营收增长2%，调整后每股收益增长13%，自由现金流达14亿美元。中国市场面临逆风，预计2025年将继续下滑。2025年，公司预计整体营收增长加速，新Fortive公司营收约41亿美元，精密技术公司营收约22亿美元。公司将继续推进分拆交易，预计第三季度初完成。
03．COPT Defense Properties （CDP）2024年第四季度业绩电话会：2024年，公司业绩表现强劲，每股FFO经调整后为2.57美元，同比增长6.2%。同物业现金NOI增长9.1%，主要受益于现金租金增加和运营费用降低。租户留存率达到86%，为20多年来的最高水平。2025年每股FFO指导预期在2.62至2.70美元之间，预计增长3.5%。同物业现金NOI预计中点增长2.75%，入住率在93.5%至94.5%之间。特朗普的第二任期预计将支持国防项目，政府支出趋势向好，国防拨款持续增加。公司在国防领域的租赁业务表现良好，执行了50万平方英尺的空置租赁，租赁管道强劲。2025年计划投入2至2.5亿美元用于新投资，预计将发行4亿美元债券以偿还信贷额度。
04．Rogers Sugar Inc． （RSGUF）2025年第一季度业绩电话会：Rogers Sugar在2025年第一季度实现创纪录业绩，营收增长12%至2.57亿美元，调整后EVA增长30%至3400万美元。糖业务受益于产量增长和精炼定价提升，枫叶业务销售额增长13%，毛利率提高至11.5%。LEAP项目进展顺利，预计2026年底完成，将增加10万吨产能。公司面临贸易政策不确定性，但凭借加拿大本土优势和运营效率提升，有信心应对挑战。
05．ConocoPhillips Company （COP）2024年第四季度业绩电话会：2024年公司业绩强劲，产量同比增长4%，超出全年指导范围，下48地区增长5%，阿拉斯加和国际业务增长3%，有机储量替代率达123%。11月完成对马拉松的收购，预计到2025年底实现超10亿美元运行率协同效应，其中一半以上计入资本指导。计划20亿美元的资产出售进展顺利，已达成6亿美元非核心资产出售协议。过去12个月股东资本回报率达14%，向股东返还91亿美元资本。2025年预计生产范围为234 - 238万桶油当量/日，资本支出约129亿美元。公司设定2025年100亿美元现金回报目标，基于战略延续性和财务状况。
现在除了看盘4个小时，额外复盘只需1到2个小时就够了，毕竟我们短线投机的东西说来说去就这些，价值投资或者价值投机的人可能需要花更多时间去研究公司或者行业。方向，效率，时间才能组合为成功。方向最为重要，效率其次，最后才是时间，部分人却本末倒置。
——网友：涅槃重生
