华西传媒

（一）市场行情回顾

2025年第44周（实际交易日为2025.11.3-2025.11.7）上证指数上涨1.08%，沪深300指数上涨0.82%，创业板指数上涨0.65%。恒生指数下跌1.9%，恒生互联网指数上涨1.29%，行业领先恒生指数3.19pct。SW传媒指数上涨0.16%，落后创业板指数0.49pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第18位。子行业中体育、广告营销和广电位列前三位，分别为上涨5.22%、上涨1.53%和上涨0.87%。，分别为上涨6.14%、上涨4.67%和上涨3.3%。

（二）核心观点&投资建议

《逃离鸭科夫》销量突破300万份，国产独立游戏再迎爆款。本周，据游侠网，2025年11月8日，B站自研游戏《逃离鸭科夫》销量突破300万份。这款定价58元的撤离射击游戏于10月16日上线，首周即达成百万销量，Steam评价稳居“好评如潮”。我们认为，这款产品的成功印证国产独立游戏已具备打造全球爆款的能力，优质内容供给持续推动游戏市场多元化发展，为行业注入新的增长动能。

OpenAI与亚马逊新签380亿美元订单，其2025年累计算力订单已达5880亿美元。本周，据36Kr，OpenAI与亚马逊AWS签署价值三百八十亿美元的七年期战略合作，将使用AWS的UltraServer集群部署英伟达GB200等芯片，为ChatGPT提供推理服务并训练下一代模型。这是OpenAI解除与微软独家绑定后的首份大单，2025年度，其累计算力订单已达5880亿美元。我们认为，此次合作彰显全球AI算力需求仍在加速释放，大模型商业化进程推动云计算格局重构，持续看好AI基础设施产业链及下游应用的成长空间。当下我们谨慎看好贸易谈判前景。头部科技企业持续加码算力投入，叠加文娱消费回暖，建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显社会价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、浙数文化、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑。

（三）传媒行业数据

院线电影排名前三为《铁血战士：杀戮之都》《即兴谋杀》《浪浪人生》；影视剧集排名前三，《水龙吟》《暗河传》《天地剑心》；综艺排名前三分别为《现在就出发第3季》《花儿与少年同心季》《喜人奇妙夜第二季》；动漫排名前三分别为《仙逆》《开心锤锤》《吞噬星空》；iOS游戏畅销榜排名前三分别是:《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》《穿越火线-枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别是:《心动小镇》《崩坏：星穹铁道》《杖剑传说》。

风险提示：监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

证券分析师：赵琳 S1120520040003；

发布日期：2025-11-10；

《《逃离鸭科夫》销量突破300万份，OpenAI再签大额算力订单》

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