近年来，“固收+”产品凭借“稳健打底、弹性增强”的特点，成为不少投资者配置资产的重要选择。但在实际投资过程中，部分投资者因对产品特性认知不足，容易陷入误区，影响投资体验。作为深耕资本市场多年，始终以 “持有人利益优先” 为准则的公募基金从业者，中邮基金希望通过梳理“固收 +”投资的 3 个常见误区，帮助大家建立更理性的投资认知，更好地发挥产品在资产配置中的作用。

　　误区一：将 “固收 +” 等同于 “保本保收益”，忽视风险属性

　　在日常投资者沟通中，我们发现不少投资者认为“固收 +”产品“稳赚不赔”，甚至将其与存款、国债等保本类产品划等号，这是对“固收 +”产品风险属性的典型误解。

　　从产品设计逻辑来看，“固收 +”的 “固收”部分主要投资于债券等固定收益类资产，为组合提供相对稳健的基础收益；“+”的部分则通过配置股票、可转债等权益类资产，力争增厚收益。但“+”的部分同时也会带来波动 —— 当权益市场发生较大幅度调整时，产品净值可能同时出现短期回撤，并非 “保本保收益”。

　　以历史数据为例，2022 年 A 股市场大幅调整期间，部分“固收 +”产品因权益仓位较高，年内最大回撤超过 5%，与“保本”预期存在明显差距。因此，投资者在选择“固收 +”产品时，需先明确自身风险承受能力，避免因 “保本” 误解盲目配置，更要警惕任何机构或个人对 “固收 +”产品的 “保本保收益”承诺。

　　误区二：只看短期收益 “追高”，忽视长期配置逻辑

　　部分投资者在选择“固收+”产品时，习惯以近1个月、3个月的短期收益为核心筛选标准，盲目“追高”收益排名靠前的产品，却忽视了“固收 +”产品的长期配置属性。

　　从“固收 +”产品的收益特征来看，其“固收”部分的收益相对稳定，但 “+”的部分收益受权益市场影响较大，短期收益波动可能较为明显——某类资产短期表现亮眼时，相关“固收 +”产品收益会快速冲高，但当市场风格切换，短期高收益可能难以持续，甚至出现回调。若投资者仅因短期高收益买入，很可能在市场调整时面临净值波动压力，影响投资心态。

　　事实上，“固收+” 产品更适合作为 1-3 年周期的稳健配置工具，核心价值在于通过长期持有平滑短期波动，实现“稳健收益+适度弹性”的目标。投资者在选择时，应更关注产品长期业绩的稳定性（如近1年、近2年的收益排名与回撤控制）、基金经理的投资风格与风控能力，而非单纯追逐短期收益 “热点”。

　　误区三：过度关注 “+” 的部分，忽视 “固收” 打底的核心价值

　　还有部分投资者对 “固收 +” 产品的认知存在偏差，过度关注 “+” 的权益部分能带来多少收益，甚至将其当作 “小股票基金” 看待，却忽视了 “固收” 部分作为 “安全垫” 的核心价值。

　　“固收 +” 产品的本质是 “以固收为基础，以权益为增强”——“固收” 部分通过配置高等级信用债、利率债等资产，为组合提供相对稳定的票息收益，构建 “安全垫”；“+”的权益部分则是在“安全垫”的基础上，适度参与市场机会，力争提升组合整体收益。若脱离“固收”打底的核心，过度追求 “+” 的权益收益，可能导致组合风险大幅上升，偏离“固收 +” 产品“稳健优先”的定位。

　　例如，某“固收 +”产品若权益仓位过高（如超过 30%），其净值波动会更接近偏股型基金，当权益市场下跌时，“固收” 部分的收益难以覆盖权益部分的亏损，可能出现较大回撤，与投资者对 “固收+”产品的稳健预期不符。

　　因此，投资者在配置 “固收 +”产品时，需关注其“固收”部分的配置比例与资产质量，确认产品符合自身对 “稳健” 的需求，而非单纯追求 “+” 的收益弹性。

　　理性配置 “固收 +”，把握稳健投资机会

　　作为公募基金管理人，中邮基金始终认为，“固收+” 产品不是“万能产品”，也不是“高收益捷径”，而是适合特定需求的资产配置工具。避开上述误区，关键在于三点：一是明确风险认知，不将“固收 +”等同于“保本”，根据自身风险承受能力选择适配产品；二是坚持长期视角，以1-3年的配置周期看待产品价值，不盲目“追高”短期收益；三是聚焦核心定位，重视“固收”部分的“安全垫” 作用，不脱离 “稳健优先” 的需求过度追求权益弹性。

　　未来，中邮基金将继续秉持“合规、诚信、专业、稳健”的原则，一方面通过精细化管理 “固收+”产品，力争为持有人创造长期稳健收益；另一方面也将持续开展投教工作，帮助更多投资者正确认识各类基金产品，助力大家在资本市场中实现更理性的投资决策。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为投教宣传内容，不构成任何投资建议或产品推介。投资者应仔细阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的风险收益特征，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，审慎选择适合自己的基金产品。