近日，为贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，在北京证监局指导下，北京证券业协会携手北京公募基金管理人、基金销售机构等多方启动“北京公募基金高质量发展系列活动”，以“新时代・新基金・新价值——北京公募基金高质量发展在行动”为主题，聚焦普惠金融推进与投资者教育保护。中邮基金对长周期考核的深化与“固收+”领域的坚守，正是对这一活动的生动响应。中邮基金总经理张志名直言：“长周期考核是行业必答题，它让基金公司跳出短期排名焦虑，回归为投资者创造长期价值的初心，与北京公募高质量发展目标高度契合。”
考核变革：从“短期追涨”到“长期深耕”
过往，短期业绩排名曾让部分“固收+”产品陷入“频繁调仓、博弈短期”的误区。“有的产品为冲月度、季度排名，牺牲债券底仓稳定性追热点，最终让投资者承担不必要风险，这与活动‘普惠金融、投教保护’宗旨相悖。”张志名在内部会议中点出行业痛点，也明确了中邮基金考核变革的方向。
在长周期考核框架下，张志名主导重构投研激励机制，将“3-5年业绩稳定性”、“投资者长期留存率”、“风险控制达标率”纳入核心指标，权重超短期业绩。“我们给投研团队定心丸：不用纠结单季度排名，要聚焦‘产品穿越3个市场周期仍稳健盈利’，这既是对投资者负责，也是响应活动长期价值导向。”
这一导向彻底改变“固收+”团队操作逻辑：以往可能因月度业绩调整转债仓位，如今更关注“债券底仓久期匹配”、“权益增强部分长期价值”。正如中邮基金固定收益部一名基金经理所说：“张总要求我们做时间的朋友，筛选投资标的时，会从企业长期偿债能力、行业韧性等长期维度出发，而非只看短期收益率，这正是对高质量发展理念的落地。”
固收+逻辑：张志名的“攻守平衡术”
“‘固收+’不是债券与股票的简单叠加，而是‘稳健打底’与‘弹性增强’的有机融合，核心是守得住本金、赚得到确定收益，这样才能满足普惠金融下不同投资者需求。”张志名对“固收+”的理解，贯穿中邮基金产品全流程，与活动“服务投资者”目标深度呼应。
“防守”端，张志名强调“信用风险零容忍”。中邮基金搭建覆发债企业的信用研究体系，从财务、行业、股东背景展开穿透式调研。“2023年债市调整时，我们果断剔除部分现金流承压的城投债主体，哪怕少赚0.2个百分点。”他在投资者交流会上表示，“对‘固收+’而言，‘不踩雷’是长期稳健的根基，也是保护投资者利益的关键。”
“进攻”端，张志名主张“不追热点、只挖价值”，要求权益部分聚焦消费龙头、公用事业等“弱周期、高股息”领域。“这类资产短期不暴涨，但能缓冲市场波动，长期收益更可观，适合多数普惠金融受众。”2022年市场波动中，中邮基金“固收+”产品权益仓位集中于公共事业、红利板块，用业绩践行活动“守护投资者收益”的初衷。
同时，资产配置灵活度也服务于“长期稳健”：利率下行时拉长债券久期，权益估值低位时小幅提仓，但绝不因短期收益偏离主线。张志名补充：“所有调整都围绕为投资者创造稳定价值，这是‘固收+’的核心逻辑。”
穿越周期：“长期主义”的实践成果
22022-2024年市场波动，中邮基金旗下“固收+”表现较为稳健。“这不是运气，是考核机制与投资逻辑的共振，更是对活动理念的坚持。”张志名将成果归因为两点：一是投研团队无短期业绩焦虑，能坚守“高等级信用债+低估值权益”策略；二是风控体系起效，债券持仓集中度不超10%、权益单票不超5%，有效分散风险，避免投资者受损。
长期主义才能赢得投资者更多的认可。张志名语气郑重，“这就是长周期策略的意义——让投资者安心，也达成活动‘赢得投资者信任’的目标。”
未来展望：深化“长期价值”助力高质量发展
张志名认为，长周期考核将推动“固收+”市场从“规模竞争”转向“价值竞争”，与活动“推动行业转型升级”方向一致。“未来拼的不是短期收益，而是能否持续创造稳定回报，能否为不同风险偏好投资者提供适配产品，这才是普惠金融的核心。”
基于此，中邮基金正推进两项工作：一是优化投研考核，将“投资者满意度”纳入指标，要求投研团队定期沟通持仓逻辑，强化投教；二是丰富“固收+”产品矩阵，针对养老、教育等场景设计差异化产品——“比如给养老投资者推‘低波动’产品，给年轻人在控风险前提下提权益仓位，贴合不同需求，响应活动普惠号召。”
在张志名看来，“固收+”的长期价值不仅在收益，更在投资者陪伴。“我们通过直播、策略会传递长期投资理念，帮投资者理解‘固收+’的风险收益特征，避免盲目赎回，这也是投教保护的重要环节。”这种“产品+陪伴”模式，正是中邮基金对本次活动理念的深化。
“行业高质量发展需要‘慢下来’的勇气：慢下来研究企业、陪伴投资者、做长期正确的事。”张志名最后表示，中邮基金将继续以长周期考核为抓手，深耕“固收+”领域，为投资者创造可持续价值，也为北京公募基金高质量发展系列活动贡献更多实践经验。
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