每经记者|肖芮冬每经编辑|叶峰

　　11月27日，市场冲高回落，三大指数涨跌不一，创业板指、深成指先后翻绿，创业板指此前一度涨超2%。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。

　　板块方面，有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居前。

　　全市场超2700只个股上涨。沪深两市成交额1.71万亿元，较上一个交易日缩量736亿元。

　　上周五A股意外大跌，杀出部分“恐慌盘”，令全A成交额短暂逼近2万亿元。

　　本周以来，市场连续4天缩量，但差点连续4天反弹——可惜今天午后，指数纷纷回落，三大指数中仅沪指微幅收涨。

　　这究竟是量能的“不及预期”，还是市场走势的“超预期”呢？

　　我们还是倾向于后者。

　　毕竟从全A平均股价的日K来看，虽然每天都有上影线，但价格中枢在稳步上升，说明反弹是有效的。

　　在这个过程中，量能的欠缺主要限制了指数面对压力位时的冲劲，和单个板块的反弹持续性，让短线资金不得不轮动起来。

　　早盘前40分钟，市场延续昨日科技股强势的盘面，半导体、消费电子、算力产业链等板块同步上涨。

　　此时，“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）、“纪连海”（寒武纪、工业富联、海光信息）等科技权重股纷纷触及日内高点。

　　不过分歧也随之出现。本周反弹最多的中际旭创很快翻绿，盘中跌幅也相对较大。

　　从Wind监测数据来看，申万一级行业中，通信行业截至收盘时的主力流入额“仅”为50.44亿元，相较前两天明显下滑。

　　取而代之的是电子行业，今天主力净流入额达到116.33亿元。对应到板块上，则是昨日大涨的消费电子概念，日内走势相对坚挺。

　　消息面上，近日工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。

　　需要指出的是，该消息其实更利好“消费”而非“电子”，因此今天不少大消费下的细分板块也有异动。

　　其中提到，强化人工智能融合赋能，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具。组织开展人工智能赋能消费品工业深度行，推动解决方案供应商与生产企业深度对接。鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机、电脑、玩具、眼镜、脑机接口等人工智能终端，以智能产品为载体提供娱乐、健康、陪护等生活服务。支持企业、行业协会建设智能家居体验中心、适老化产品体验中心、定制服装体验中心等，拓展多场景体验和增值服务。支持各地开发历史经典产业数字艺术品，建设数字博物馆和云博物馆。

　　此外，近期大厂接连发布重磅消费电子新品。阿里巴巴首款自研旗舰双显AI眼镜“夸克AI眼镜2025年新品发布会”定于11月27日举行；华为也于日前推出Mate 80系列、Mate X7及多款全场景新品。

　　银河证券表示，2025年以来扩大内需的政策持续发力，消费场景不断丰富，服务消费和耐用品消费均呈现回暖势头。预计2026年将有更多的提振消费政策出台，2026年社零增速将高于2025年水平，消费的提升也将带动工业增加值的上行。

　　今天，以固态电池、光伏设备等板块为代表，新能源赛道也迎来局部反弹。只是，相关板块的反弹节奏暂时不如科技股流畅，日K“阴阳交替”。宁德时代、阳光电源等龙头股的表现，也有些不尽如人意。

　　消息面上，上海有色网数据显示，截至11月25日，电解液均价已达54250元/吨，而今年年初价格约为19400元/吨。在价格飙升的同时，头部电解液企业订单火爆，批量斩获长协大单，其中部分企业订单更是排至2028年。

　　另外，近来央视新闻密集报道固态电池领域进展，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。搭载该电池的车型续航从500公里跃升至1000公里以上。-20°C环境下容量衰减低于10%，支持10分钟充至80%电量，补能效率接近燃油车。

　　中金公司表示，2025年以来，锂电产业链价格逐步企稳，供需结构改善，行业底部反转趋势显现。展望2026年，储能需求有望成为推动锂电新一轮上行周期的核心动力。同时，以固态电池为主导的新技术产业化正加速迎来拐点。投资方面，建议关注三大主线：储能带动的材料、电池及零部件板块；固态电池、钠电池等新技术突破；以及政策支持下的充电桩建设回暖与新应用场景拓展。