12月31日，周二（12月30日）现货黄金价格一度强劲反弹，但最终涨幅收窄，日线最终收得一带有上影线的阳十字星线，这反映出市场对避险资产的持续需求与美元走强之间的拉锯。然而，纵观全年，黄金价格已累计上涨66%，有望成为自1979年以来表现最为亮眼的一年。这一现象不仅源于美联储的货币政策调整，还受到央行购金、资金流入以及国际热点事件的综合影响。周三（12月31日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡后微涨，目前交投于4350美元附近。

　　基本消息面：

　　美联储的货币政策一直是影响黄金价格的核心变量，在12月9-10日的政策会议上，美联储决定降息25个基点，将基准利率目标区间下调至3.5%-3.75%，这是连续第三次降息。而2025年12月的会议记录更是揭示了政策制定者的深刻分歧，会议记录显示，大多数决策者支持降息，认为这是稳定劳动力市场的必要举措，尤其在近期就业增长放缓和失业率上升的背景下。然而，即便是支持降息的成员也承认，这是一个“微妙平衡”的结果，有些人原本倾向于维持利率不变。此外，会议记录还提到，长达43天的政府停摆导致数据缺失，这进一步复杂化了政策判断。美联储预计2026年仅降息一次，并可能在1月27-28日的会议上按兵不动，直到新数据显示通胀下降或失业率超预期上升。

　　除了货币政策，地缘政治风险一直是2025年黄金牛市的重要催化剂。年末，俄罗斯指责乌克兰试图袭击总统普京的官邸，并誓言报复，而乌克兰则称这一指控毫无根据。俄乌冲突自2022年全面进攻以来持续发酵，叠加其他热点如中东紧张局势，泰柬战争等等推动了避险资金涌入黄金市场。此外，央行强劲购买和资金流入黄金支持的ETF，进一步放大了这一效应，形成了一个“完美风暴”。这些因素不仅支撑了黄金的反弹，也让其在年末波动中保持韧性。如果2026年地缘风险继续发酵，黄金的避险光芒将更加耀眼。

　　作为黄金的“兄弟金属”，白银在2025年的表现同样抢眼，全年涨幅逾160%，远超黄金。这得益于白银被列入美国关键矿产清单、供应短缺以及工业和投资者需求的增长。白银的工业应用广泛，如太阳能电池和电子产品，这让其在绿色能源转型中受益匪浅。相比黄金的纯避险属性，白银的这一双重需求结构，使其波动更大但潜力更足，也为贵金属市场整体注入了活力。

　　技术面从黄金日线图上来看，在周一超200美金空间的大阴线影响下，昨日行情收得十字星线都是略显偏强的表现了，虽然行情有回弹，但10日线还是起到了有效的压制作用，肯定了周一大阴线的影响力，说明市场认可了行情进入下跌调整趋势。且周一大阴线完全回吐上周的非理性上涨空间，昨日又收十字星线，行情回到此前的反复拉扯状态，也说明短期市场见顶担忧情绪的回归。今日黄金或有进一步震荡争夺的可能，但大概率是要在均线夹层区域内运行的，即4400至4300之间反复拉扯震荡。这样的震荡依然是在消化和确认周一大阴线的影响，如果震荡周期拉长，那么日线结构可能形成“下跌中继”形态，反倒会进一步增加后期行情进一步扩展下跌空间的可能性。

　　结合黄金一小时图以及元旦假期因素，今日黄金也有可能由明显的弱势下跌，转化为横向震荡，但这依然是对周一大跌的消化，以及是对下跌趋势的进一步巩固作用，上方强压依然关注4400-10区域，行情若一直居于此压之下运行，那么就不能排除后期再度下跌甚至暴跌的风险。日内下方先关注4420附近争夺，此位属于小时图级别的区间下沿，允许向下缓冲至4300附近，但若4300在今日跌破，那么或预示着中期调整下跌趋势提前启动。

　　今日操作建议：空单日内黄金上方可待测压4395-4400附近尝试，至4405-10附近亦可轻仓补空，统一待站稳4415上方手动止损，目标下看4370-60先做减仓改保本止损，剩余持单再看4330-20。白盘行情若未能再抵达4400上方，那么可待欧美盘时段看4380附近测试情况是否进行短空尝试；日内下方若回撤至4310-00区域，可尝试一次短多，但若是快速下跌破位的情况则不考虑，具体策略有待实盘实时调整。

　　今日重点关注事件（2025年12月31日）：21：30美国至12月27日当周初请失业金人数，数据高于预期可能提振金价，反之则施压。