来源：险联社

　　2025年三季度保险公司偿付能力报告披露工作已近尾声。

　　据统计，截至目前，在156家财险、人身险公司，以及包含再保险公司在内的173家更广范围统计对象中，共有4家险企因风险综合评级没达到B类标准，偿付能力“亮红灯”；另外有1家险企成功“摘帽”（从不合格变为合格），行业整体运行态势向好，但个别机构的治理风险仍需警惕。

　　根据监管规定，保险公司偿付能力要达标，得满足三项核心指标：核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上。

　　值得关注的是，这次4家没达标的险企，关于资金的指标都符合要求，问题全集中在公司治理方面，风险综合评级都被定为C类（意味着风险较大）。

　　具体来看，有1家人身险公司和3家财险公司进入未达标名单，每家的风险特点都很明显：

　　华汇人寿是唯一未达标的人身险公司，它的问题存在挺长时间了。这家公司从2022年一季度起，就因为公司治理问题没整改完，评级从B类降到了C类，到现在整改已经过了3年半。业务上，前三季度这家公司的保费收入才0.01亿元，比去年同期下滑61%，业务规模差不多快停了，核心偿付能力充足率也不到80%，补充资金的方案还没落地。

　　3家未达标的财险公司分别是亚太财险、安华农险和新疆前海联合财险。

　　其中，亚太财险虽然注册资本有40亿元，但因为资金使用违规被监管部门通报，涉及金额超过2亿元，而且能随时用的资金比例（流动性覆盖率）只有85%，低于100%的监管底线，同时还连续7个季度出现承保亏损，收100元保费要花112元成本（综合成本率高达112%）。

　　安华农险是专门做农业保险的公司，受前三季度自然灾害影响，农业保险的赔付比例（赔付率）升到了76%，再加上38%的费用率，综合成本率突破110%。尽管能享受农业保险的税收优惠政策，它的核心偿付能力充足率还是跌破了90%，而公司治理风险是导致它连续两个季度被评为C类的主要原因。

　　新疆前海联合财险的经营压力更大，公司60%的股权被司法冻结，一年内换了3任高管，管理层不稳定。数据显示，它的综合偿付能力充足率只有92%，快碰到监管红线了，而且还在下滑，同时因为报给监管的数据出错被点名，前三季度净亏损0.64亿元，比去年同期多亏了30%。

　　值得关注的是，华安财险成了三季度行业的亮点，它的风险综合评级从C类升到了B类，成功“摘帽”。

　　监管部门也采取了有针对性的监管措施，对C类险企限制分红、暂停增设分支机构等，同时把偿二代二期工程的过渡期延长到2026年底，给险企整改留出缓冲时间。

　　业内人士建议，险企可以通过发行资本补充债券、让股东增加投资、发行优先股等方式补充资本，中小险企可以探索适合自己的特色化资本补充路子。

　　整体来说，三季度险企偿付能力指标普遍有波动，部分公司的充足率下滑，主要是因为监管规则变严、对资本的计算更谨慎，并不是行业经营的基本面变差了。