近期，复合肥市场延续偏弱运行态势，冬储市场推进节奏依然缓慢。主要原料尿素价格震荡运行，磷铵市场弱势延续，钾肥价格维持低位，成本面支撑仍然偏弱。下游经销商观望情绪浓厚，备肥积极性有限，企业新单成交多以小单、散单为主。部分企业继续出台保底、计息等优惠政策以促进预收，但市场整体回应较为平淡。

　　当前，国内45%氯基复合肥主流出厂报价参考2330~2430元/吨，45%硫基复合肥主流出厂报价参考2700~2800元/吨，部分价格重心较上周继续小幅下移。市场交投氛围清淡，实际成交多以一单一议为主。

　　开工负荷低位运行

　　库存压力继续缓解

　　近期，复合肥企业开工率维持低位运行。据行业机构统计，行业平均开工率在34%~36%波动，整体供应面保持收缩态势。企业生产策略维持谨慎，继续以销定产、消化库存为主要方向。随着秋季市场彻底结束，企业库存压力得到持续缓解，但社会库存的完全消化仍需时间，市场整体供应仍显充裕。

　　原料市场弱势延续

　　成本支撑仍然不足

　　当前，复合肥原料市场整体延续弱势运行。尿素市场价格震荡运行，山东地区小颗粒主流出厂价格参考1580~1630元/吨，市场需求支撑有限。磷铵市场维持弱势，一铵价格继续承压，湖北55%粉状一铵主流出厂报价3150~3250元/吨；二铵市场僵持运行，价格维持高位盘整。钾肥市场价格维持低位，港口62%白钾自提价在2920~3180元/吨。原料市场整体表现偏弱，对复合肥成本支撑仍然不足。

　　冬储推进节奏缓慢

　　需求释放力度有限

　　近期冬储市场推进节奏依然缓慢。虽然主流企业持续出台冬储政策，但在原料价格持续弱势的背景下，经销商对后市价格仍持谨慎态度，打款备肥积极性普遍不高，市场整体备肥进度明显滞后于往年同期。局部地区虽有零星的配方肥询单，但实际成交一般，市场需求释放力度有限，买卖双方博弈状态持续。

　　综合来看，预计短期复合肥市场仍将维持偏弱运行态势，冬储定价博弈仍将是市场主线。在原料价格未出现明确企稳信号前，市场暂难出现实质性改善，部分企业为促进出货，实际成交价格商谈空间或将继续保持宽松。建议各方保持理性，经销商可根据实际需求小单、分批补货；生产企业应灵活调整产销策略，在保障渠道供应的前提下科学调控库存。后市需重点关注原料价格走势、环保政策变化及国家淡储进展情况。

　　编制 | 雅 茹

　　审校 | 刘 颖

　　监制 | 陆 璐