文章来源：用益研究

　　养老类不动产信托服务获新进展

　　近日，在与补充养老密切相关的职业年金业务领域，中信信托取得重要突破。由中信信托作为受托人的“海南省拾贰号职业年金计划”正式启动投资运营，据悉首笔委托资金已经到账。随着人口老龄化加剧，职业年金作为信托公司深耕养老领域的新突破口，既积极响应了政策要求，又充分依托专业能力满足市场管理需求。

　　业内观点：

　　1、不动产信托能切实满足残障照护、养老规划、财富传承等大多数家庭的民生需求，是切切实实的惠民工具。而不动产信托财产登记的“非交易过户”方式既保留了物权效力，又确立了信托关系，让房产真正实现风险隔离，为“以房养老”扫清了制度障碍。

　　2、在不动产信托财产登记试点的半年时间内，全国已落地覆盖养老保障、特需照料等场景的10余个项目。这些创新背后，是信托公司向综合服务生态的深刻转型。通过资产运营、养老规划、公益慈善等多元能力，以不动产信托为载体，将信托工具与民生需求深度结合，构建覆盖“养老—传承—公益”全场景的服务体系，既拓展了信托行业的发展边界，也为老龄化背景下实现养老与资产传承提供了更具温度与实效的解决方案。

　　3、展望未来，不动产信托对养老事业的价值还将进一步延伸。房产不再是静态的“遗产”，而是可动态调配的养老资源。随着不动产信托登记制度在更多城市落地，其普惠属性将逐步凸显，不仅城市家庭可依托房产规划实现养老，农村地区拥有宅基地、农房的家庭也有望通过信托模式盘活资产，填补农村养老保障的短板。

　　私募MOM成委外资金“新宠”

　　股市火爆，私募MOM正逐渐成为委外资金的“新宠”。今年，私募MOM产品已备案58只，为近6年来最高。其中，10只MOM产品名称显示，其资金来源是理财公司，表明理财资金正在通过MOM产品进行大类资产配置。

　　业内观点：

　　1、在资管新规之后，MOM之所以如此受关注，主要是资管新规严格要求一层嵌套，所以未来不同类型管理人之间的合作，主要是以FOF、MOM和投顾三种形态。MOM为大类资产配置而生，同时，不同于FOF纯粹结果导向，缺乏过程管理，MOM风控层面可以实现实施统一风控。此外，MOM产品还具备投资痕迹更加透明，投资策略全程跟踪，投资业绩客观评价等诸多优势。

　　2、今年以来，股市走强，理财公司投资MOM产品，一方面，可以通过MOM产品入市，并且银行委外资金因偏好可追溯的投资标的，对量化私募的相对稳健业绩尤为青睐；另一方面，理财公司通过和单一券商资管、期货资管等机构合作，便可实现和众多私募基金管理人的对接，对于理财公司而言较为便捷。而券商、期货资管则通过理财委托资金体量的大小，收取不菲的交易费用。

　　中信建投：动力煤供需利好叠加 产地煤价预计延续上涨

　　动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提升，市场看涨情绪浓厚，产地煤价整体偏强运行。

　　国泰海通：建议重点关注宇树机器人产业链或生态链投资机会

　　10月20日，宇树科技微信视频号发布H2仿生人形机器人，该款机器人高180cm，重70kg。宇树在人形机器人领域优势显著，技术与产品持续迭代，国泰海通建议重点关注宇树机器人产业链或生态链投资机会。

　　国金证券：海外加密矿场正在向AI算力中心转型

　　加密矿场公司由于具备低廉的电价、大量已获批的电力额度，成为AI数据中心的新入局者。目前大部分加密矿场都在为向AI数据中心转型做准备，但转型策略与进度各不相同，建议关注转型AI数据中心较为进取，有明确AI算力拓展规划及电力保证，且持币市值、持股市值、在手合同现值之和较当前股价折价的公司。