近日，Syros Pharmaceuticals公司宣布或将从纳斯达克交易市场退市，注销其发行普通股。Syros预计于3月10日向美国证券交易委员会提交材料，预计3月20日正式摘牌。

一直以来，Syros的运营处境十分堪忧，很早就丧失了融资能力，借助外部金融贷款续命。而让公司做出退市这一决定的最直接原因还是核心管线tamibarotene临床失败击溃市场信心，并且触发了与Oxford Finance贷款违约，令公司处境更加糟糕。

接连重击之下，Syros已经触及“1美元退市红线”，股价跌至不足1美元，市值只有220万美元，难有翻身余地。

希望管线难翻身

Syros Pharmaceuticals成立于2011年，由知名风险投资公司Flagship Pioneering孵化，专注于基因调控疗法的开发。2022年收购了TYME公司后在纳斯达克交易市场上市。

虽然成立多年，但是Syros早丧失了融资能力，一直处于亏损状态。

2023年10月，Syros进行了重组来消减开支，裁了35%，砍掉全部临床前管线，只剩下Tamibarotene在内的三条管线在研。

Tamibarotene是公司押注的核心管线，事实上已经是一款上市药物，最早日本由Nippon Shinyaku公司开发，2005年6月在日本被批准上市用于治疗急性早幼粒细胞白血病。但是Syros认为其在RARA过表达的高风险MDS和RARA过表达AML两个适应症中具备治疗潜力。

然而这两个适应症都令人失望了。针对40名新诊断RARA过表达AML患者的SELECT-AML-1试验结果显示，Tamibarotene三联疗法组患者的CR/CRi率不及对照组（65% VS 70%)，公司认为在最终分析中，Tamibarotene三联疗法组显示出优势的可能性不大。在2024年8月，Syros宣布计划停止SELECT-AML-1的患者招募。该消息公布后，公司股价暴跌70%。

2024年11月，Tamibarotene治疗新诊断RARA基因过表达高危骨髓增生异常综合征（HR-MDS）患者的III期临床SELECT-MDS-1未能达到主要终点目标，与对照组相比，Tamibarotene+Azacitidine联合疗法未能显著提高某些MDS患者的完全缓解率。公司首席执行官Conley Chee表示了对这一结果的深感失望，公司将停止SELECT-MDS-1临床试验。

这一打击让市场失绪直接坠入谷底，该临床结果公布后，公司股价急剧下跌，跌幅高达92%。

被透支的预期

Tamibarotene临床失败的打击不仅在于，公司为其所做出的努力付之东流，而且公司还将受到透支预期带来的反噬。

为了推进管线的开发，Syros在2020年与提供债务融资的公司Oxford Finance LLC签订了一项贷款和担保协议，获得了4000美元的贷款。

根据2022年修订的贷款协议，Oxford Finance在其中追加了违约条款，将tamibarotene的命运与这笔贷款协议绑定。若SELECT-MDS-1未达到临床主要终点、SELECT-MDS-1因安全性原因终止、以及未能在2026年5月31日前获得FDA批准都构成与Oxford Finance LLC贷款协议的违约。

SELECT-MDS-1临床失败，如今已经触发了违约，Syros还款日期本就不远了，这次贷款违约无疑也会再次加重公司的还款压力，令公司处境更加雪上加霜。

如今，市场对Syros已经提不起任何兴趣，目前也没有其他能挽回市场信心的事件，选择主动退市之后，恐怕这家公司也离破产清算不远了。

参考出处：

https://www.businesswire.com/news/home/20250228459350/en/Syros-Announces-Voluntary-Delisting-from-Nasdaq-and-SEC-Deregistration

https://firstwordpharma.com/story/5911842