今年以来，在许多基金产品业绩频频跑输基准线甚至大幅亏损的背景下，变更基金产品业绩比较基准的现象显著增加。近日，上海一家中型公募基金发布公告称，旗下一只沪港深多策略基金决定自2023年7月18日起变更基金的业绩比较基准并相应修订基金合同。该基金的原合同于2018年3月21日生效，基金原业绩比较基准为“沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率×35%+中证全债指数收益率×30%”。根据公告内容，变更后的比较基准弱化了沪深300的业绩基准，强化了港股市场，具体变成为“沪深300指数收益率×10%+恒生指数收益率×80%+中证全债指数收益率×10%”。

　　这家总部位于上海的基金公司对此解释，变更该只沪港深基金的业绩比较基准，是鉴于基金运作后投资策略、基金业绩体现出的实际风险收益特征及为更好地保护基金份额持有人的利益，使该只沪港深基金的业绩比较基准更好地反映基金的投资策略，从而更科学合理地评价基金的业绩表现。

　　几乎与此同时，北京一家超大型公募基金也发布公告称，旗下一只FOF基金产品将自2023年7月21日起，变更业绩比较基准为“中证偏股型基金指数收益率×90%+中债综合指数收益率×10%”。

　　值得一提的是，上述FOF基金变更比较基准，意味着它原本的比较基准只运行了5个月。该基金成立时原本的业绩比较基准为“中证800指数收益率×75%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债综合指数收益率×20%”，基金合同于今年2月中旬生效。

　　自今年5月份以来市场加速调整后，公募基金产品变更比较基准的现象显著增加，变更比较基准的产品几乎毫无例外地出现了业绩压力。以变更比较基准的上海某基金公司为例，其旗下变更业绩比较基准的基金产品净值连续三年大幅亏损，产品成立以来累计亏损已超过21%，今年前7个月就亏损了12%。而刚成立5个月就急着变更基准的北京某大型公募旗下FOF，显然也遭遇了净值压力，该只刚成立的FOF基金产品目前已跌破面值1元，净值不足0.98元。

　　变更业绩基准的官方说辞，多是为了能够更好地反映基金的持仓，但“耍滑头”的疑问一直存在。

　　据悉，最近一只变更业绩比较基准的沪港深基金产品，自成立以来的核心仓位都是主打港股市场，在前十大股票中罕见“沪深股票”，变更比较基准后更突出港股市场，弱化了沪深300的业绩基准，这或许符合官方的说辞“较为科学地反映该基金的持仓情况”。

　　然而，变更业绩比较基准普遍发生在业绩压力之际，本身就令该类现象的合理性存疑。以上述沪港深基金为例，该产品风光时刻累计获利高达40%，当时虽然也是几乎全押港股，但业绩比较基准依然将沪深300和恒生港股指数平衡对待。而今，该产品连续三年出现净值下行，从最高的1.42元跌至0.78元，此时突然抛出业绩比较基准变更，淡化沪深300的同时强化恒生港股指数，这种做法或有在业绩压力下规避基金风格漂移的可能。

（文章来源：周到）

(原标题：既当“运动员”又当“裁判员”？基金业绩比较基准频频变更)

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