油脂油料： 国内供需宽松 进口成本再创新高
1、因产业降水较少引发产量担忧，本周CBOT大豆和加菜籽再创阶段性新高，国内蛋白粕和油脂跟随走高，粕强油弱。
2、题材上，市场聚焦天气。气象预报显示，7月下旬至8月上旬，美豆和加菜籽产区有零星降水，干旱面积或将继续扩大，将对作物生长造成不可逆打击，美豆和加菜籽产量预期继续下调。天气市下，天气炒作仍有题材，美豆价格易涨难跌，尤其是远月价格。黑海地区题材升温，随着乌克兰通道运输于7月19日暂停，乌克兰粮油外运不确定性增加，国际葵花籽油价格上涨，美豆油和马棕油受提振走高。天气、黑海协议中断等对国际油脂油料构成坚挺的下方支撑，下周四凌晨美联储公布7月26日利率协议，国内月末将召开重要经济会议，宏观层面将更加明朗，是继续上行还是重回弱势。国内方面，7-8月国内大豆到港压力大，但同时生猪去产能速度缓慢，利好豆粕饲料消费，基本消化供应压力，豆粕累库压力不大。但相比较，油脂需求疲软，虽然表观消费表现尚可，但是毕竟需求淡季，油脂成交低迷，油脂基差不断回落，市场目前的焦点在于消化供应压力，而非8月需求端将恢复。棕榈油进口利润不时打开，贸易商采购7-9月船期棕榈油，棕榈油月均到港预期超过45万吨，利空基差。菜籽系，进口成本不断走高，国内供应基本稳定，市场聚焦需求走货。
3、 总的来说，油脂油料市场震荡走高中，单边多头思路。月间正套离场，豆粕菜粕做扩。
鸡蛋：旺季来临，蛋价持续走强
1、进入7月份以来，鸡蛋进入季节性旺季行情，期货价格震荡区间上移。本周鸡蛋现货价格持续走强，对期货价格再度形成提振。但受到周边商品弱势影响，鸡蛋期货价格反弹有限，主力合约震荡小幅反弹。周五，主力合约反弹幅度较大。截至周五收盘，鸡蛋2309合约周度累计收涨3.28%，报收4247元/500千克。
2、高温天气下，蛋鸡产蛋率与蛋重均下降，产区大码鸡蛋货源供应偏紧，加之市场需求略有好转，经销商采购量增加，市场走货加快。本周鸡蛋现货价格持续上行，卓创样本点统计数据，7月21日，中国褐壳蛋日度均价4.29元/斤，较上周涨0.33元/斤。
3、随着气温升高，蛋鸡产蛋率季节性下降，短期供给较前期趋紧。终端需求有小幅好转，短期供需基本面改善，支撑鸡蛋现货价格持续走高。在现货价格带动下，养殖利润再度进入盈利。受到养殖利润的提振，养殖端补栏积极性较上周出现好转，种蛋利用率增加，鸡苗价格上涨。另一方面，淘汰量有所下降，淘汰鸡价格上涨。目前在产蛋鸡存栏量仍处在历史相对低位，另外，未来将逐渐进入季节性需求旺季，需求端将再次对蛋鸡形成支撑。从目前期货盘面表现来看，主力2309合约底部抬升、震荡区间上移，建议逢低多单波段操作。关注旺季需求对蛋价的影响，供给端关注在产蛋鸡存栏实际变化。本周，受到周边商品拖累，鸡蛋期货上涨受限，未来仍需警惕周边商品价格变动对鸡蛋期货价格的负面影响。
玉米：黑海出口受限美玉米大幅走高，国内玉米近弱远强
外盘：本周黑海谷物出口问题持续发酵，美麦先跌后涨，事件因素与天气影响在谷物市场中交替出现。美麦期价连续四个交易日上涨，因俄罗斯空袭破坏了黑海港口城市敖德萨的基础设施。周初俄罗斯退出了为乌克兰农作物运输提供便利的出口协议，全国谷物市场供应担忧再起。天气方面，美国中西部地区的降雨正在逐渐减少，本月最后几天将会变得更加干燥炎热，这可能会加剧作物生长压力，尤其是处于关键授粉期的玉米。如果授粉期间玉米面临缺墒的情况，单产预期将随之下调。
国内：饲料行业信息网公布信息显示，7月下半月，中国陈化玉米库存将继续去化，养殖及饲料生产需求将继续小幅增长，玉米供应继续处于青黄不接阶段，理论上玉米价格上涨几率偏高。天气方面，受厄尔尼诺气候影响，亚洲地区出现极端异常高温干旱天气的几率偏高中国新季玉米产供量充满变数，7—9月份中国玉米市场关注点将向天气对玉米单产及总产量的影响上聚焦，期货市场炒作天气话题的几率偏高，也对玉米价格形成利多支撑。但同时，南方部分地区早春玉米零星上市，低品质麦及标准品质麦性价比均优于玉米，以及市场传言国储稻谷拍卖的消息也都对陈化玉米价格形成打压，预判7月下半月不同地区玉米价格涨跌互现将同时并存，但大多数地区价格维稳走势为主。
期货：美玉米企稳反弹，国内先跌后涨。7月报告公布后，美玉米承压下行，其后在天气及黑海出口等利多因素刺激下，美玉米跟随小麦反弹。国内市场中，玉米9月合约周初多头资金减仓离场，9-1套利资金获利离场后期价承压调整。在美玉米市场天气影响持续发酵、黑海出口遇阻等国际市场利多因素影响下，9月合约调整结束震荡反弹。周四夜盘，玉米9月合约反弹遇阻，期价承压回落。在陈稻谷拍卖预期左右市场情绪的情况下，玉米期价呈现震荡表现。
生猪：仔猪降价销售，养殖补栏意愿持续下降
1、本周猪价小幅反弹，但受到基本面弱势影响，整体仍延续底部区间震荡。7月20日，全国生猪均价14元/公斤，较上周涨0.18元/公斤，河南地区生猪价格14.1元/公斤，较上周涨0.25元/公斤。
2、受高温天气以及盈利低位的双重影响，养殖端补栏意向明显降低。养殖企业外采计划较少，部分种猪公司走货乏力，不断降价销售，但实际成交仍不理想，仔猪市场成交平淡，带动周内仔猪价格继续下降。以河南新郑为例，7月20日，仔猪均价25.6元/公斤，较上周跌0.75元/公斤。
3、海关总署数据显示，6月，猪肉进口12.79万吨，环比下降9.89%。
4、随着大猪逐渐被消化，大猪存栏量下滑，市场供少需多。加之部分地区仍有常规疫病发生，小体重生猪出栏偏多，干扰市场。养殖方看涨预期一般，压栏动力不足，出栏与等价心态并存，生猪交易均重微跌。7月20日，卓创样本点统计生猪出栏体重120.85公斤/头，较上周下降0.15公斤/头。
5、截至7月12日，政府网公布猪粮比价4.9，跌破5：1预警线后继续下降。在华储网公布发布《关于2023年第二批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》挂牌竞价交易2万吨后，不排除后期继续收储可能。
6、卓创数据显示，7月20日，屠宰企业开机率30.11%，较上周增加0.82个百分点。周初，部分区域需求略有提升，周中后期，由于前期高价猪源走货较为乏力。
7、本周，生猪加权持仓14万手。终端需求弱势格局延续，养殖端正常出栏，短期基本面偏弱，猪价稳中震荡。年底旺季需求将对猪价形成提振，养殖端对下半年猪价仍抱有乐观预期，行业预期下半年生猪现货价格将出现季节性反弹。但由于目前国内生猪产能淘汰进度较为缓慢，消费偏弱及冻肉高库存的压力一直压制猪价上行。技术上，本周生猪主力合约延续反弹，但从目前基本面情况来看，短期并不具备趋势性上涨动能，预计猪价延续弱势反弹表现。
