兴业证券研报指，金山软件(03888)23Q2营收为21.93亿元人民币(yoy+20%,qoq+11%)，主要受益于老游《剑网3》的稳健表现，以及国内办公软件个人和机构用户订阅持续增长。毛利润23Q2为18.3亿元人民币(yoy+25%,qoq+13%)，利润提升主要归因于收入结构改善与老游持续的优秀表现。

　　该行指，WPSAI已进入海外公测阶段，其增强的产品功能预计将为办公业务提供持久的价值提升，付费用户规模与ARPU或将实现双升。

　　该行续指，办公软件订阅业务仍保持强劲，AI功能虽仍于内测阶段，短期内无法实现收入增量，但中长期或将带来量价双升。游戏方面核心老游《剑网3》持续稳健的表现，未来Pipeline储备充足，维持“买入”评级，上调目标价至39港元。