【招商金属】布局周期优质品种 【铜铝】短中长周期共振：长周期看新能源贡铜铝献需求新动力（维权），而供给端边际趋紧；中周期看，处于新一轮补库存周期起点，叠加地产竣工端发力，以及低库存。铜推荐：紫金矿业，西部矿业、金诚信、洛阳钼业等。铝推荐中国宏桥、云铝、中铝、再生铝标的怡球资源（维权）等。 【黄金】依然在长牛当中，推荐中国黄金国际、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等，贵金属回收推荐浩通科技、贵研铂业等。 【钨】供给方面，今年无新增矿，配额无变化，全年供应偏紧。需求方面，硬质合金受益经济复苏以及国产替代，需求有望触底反弹。此外，光伏钨丝、钨化工等新兴领域需求有望高增。预计2023年需求缺口3100吨，价格上涨弹性较大。个股重点推荐章源钨业、厦门钨业、中钨高新，关注欧科亿、华锐精密（机械）等。 【锡】：佤邦8月停产或落地，供应继续紧缩，推荐锡业股份（维权），锡价上涨对公司利润弹性较大。