来源：燕梳师院

　　曾凭借扎根广西的区域优势，北部湾财险一度走出了一条特色发展之路。然而，光环之下，隐忧渐显。

　　民营股东股权质押率高达36%，司法拍卖多次流拍；经营虽已扭亏为盈，却面临保费增长乏力、承保业务亏损的双重压力。

　　2025年9月，新任董事长林峰正式获批上任。如今，他临危受命，既要化解历史遗留的风险包袱，又需在激烈行业竞争中为公司寻找新的突围方向。

　　二拍6%股权

　　1月22日，北部湾财险6%股权再度登上阿里拍卖平台，起拍价合计1.25亿元。具体来看，这笔6%的股权来自其第五大股东广西平铝集团所持有的9000万股股权。

　　本次拍卖分为两笔股权，一笔为5400万股，起拍价7506万元；另一笔为3600万股，起拍价5004万元，合计起拍价1.25亿元，评估价与起拍价持平。

图源：阿里拍卖平台

　　不过，截至报名结束，这笔股权最终以0人报名、无人出价收场，仅分别收获234次围观及347次围观，5人和3人设置提醒。

　　追溯这轮拍卖，源于平铝集团的债务危机。因涉及一桩合同纠纷案，平铝集团需清偿3.55亿元债务，所持北部湾财险全部股权被法院列为执行标的，质押权人为南宁市金通小额贷款有限公司，冻结期限长达3年。

　　而这笔股权并非首拍，而是二次上架，且未调整价格，最终依旧无人问津而流拍。若后续拍卖仍无接盘方，该部分股权或将面临折价处置，平铝集团也将彻底退出北部湾财险股东行列。

　　36%股权质押悬顶

　　这只是北部湾财险股权乱象的冰山一角。2025年三季度偿付能力报告显示，公司3家民营股东的股权全部处于质押状态，合计质押比例高达36%。

图源：2025年第三季度偿付能力报告

　　从报告可知，3家民营股东的股权全部处于质押状态，合计质押比例高达36%。除平铝集团的6%股权外，并列第一大股东广东鸿发投资集团持有的20%股权以及第四大股东长江天成投资集团持有的10%股权均被质押。

　　两轮拍卖均流拍，其中高比例股权质押是关键原因之一。高比例股权质押不仅限制了公司资本运作的灵活性，更暗藏控制权不稳定的风险，让潜在投资者望而却步。

　　股权动荡早已埋下伏笔。2024年，长江天成所持9.73%股权在历经两次流拍后，最终由广西国资背景的广西国经资产管理有限公司以底价竞得，但截至目前，该股权变更仍待监管批复生效。更早之前的2022年、2023年，武钢集团两度挂牌出让2%股权，即便从0.48亿元折价至0.43亿元，仍未征集到意向受让方。

　　值得注意的是，北部湾财险现有13家股东中，10家为国有股东，合计持股64%，其中9家为广西国资系，实际控制人为广西国资委。可见，国资的绝对主导地位，成为股权结构中的重要压舱石。

　　林峰执掌

　　2025年9月，林峰正式出任公司董事长，填补了自2024年10月秦敏因工作调动辞职后近一年的董事长空缺，开启了新一阶段的篇章。

　　林峰的上任，凸显了广西国资系统对北部湾财险的战略重视。公开资料显示，林峰出生于1974年，武汉大学国际经济与贸易专业毕业。他的职业生涯始于中国银行广西区内机构，曾担任钦州分行、贺州分行副行长及行长等职，后晋升为广西区分行交易银行部总经理。

　　此后，他转战地方金融平台，出任广西金融投资集团副总经理，还曾担任北部湾金融租赁有限公司党委书记、董事长。值得注意的是，林峰的北部湾金租董事长任期仅一年有余，从2024年4月履新，至2025年5月底离任。

　　从林峰的职业路径来看，从中国银行广西区内机构到广投集团副总再到北部湾金租董事长，可见其长期在金融领域深耕，具备深厚的管理功底与战略视野。此番转战北部湾财险，对于林峰而言，是一个新的开始，亦为北部湾财险的发展注入新的动力。

　　自2021年起，北部湾财险的管理层优化就已启动。秦敏担任董事长期间，组建了新一届高管班子，2022年完成大规模职务调整，形成7人核心管理团队，通过明确职责分工、强化专业能力，推动公司实现扭亏。

　　林峰上任后，又迅速完成了第四届董事会换届。2026年1月5日，公司发布当选第四届董事会名单，与现任董事相比，新增黄都聪、韦建树、陆彩霞、瞿维4名非独立董事，其任职资格尚待监管核准。

　　盈利根基尚稳？

　　曾凭借扎根广西的区域优势，北部湾财险一度走出了一条特色发展之路。

　　成立之初，公司保费收入迅猛增长。2013年开业当年保费收入3.27亿元，2019年便增至30.88亿元，年均增速达45%，连续多年领跑行业平均水平。

　　但高速增长过后，经营瓶颈逐渐显现。自2020年后，保费规模便陷入停滞不前的状态。2020—2024年，保费收入分别为36.08亿元、35.87亿元、35.99亿元、37.29亿元、38.39亿元，始终难以跨越40亿元门槛。

　　净利润表现更为波动，2016年首次实现盈利后，2021年、2022年连续两年亏损，分别亏损1.59亿元、0.99亿元，直至2023年才实现扭亏，2024年净利润0.61亿元，2025年前三季度净利润0.62亿元，同比增长76.71%，但累计十年净利润仍不足1亿元，盈利能力偏弱。

　　盈利乏力在于成本控制与业务结构失衡。截至2024年末，公司综合成本率为100.66%，处于微亏边缘，其中综合赔付率69.71%、综合费用率30.95%，非车险业务成为主要拖累。

　　进入2025年，压力未见缓解。截至前三季度，公司的综合成本率为101.37%，综合费用率与综合赔付率分别为28.62%、72.76%，承保业务继续亏损。

图源：2025年第三季度偿付能力报告

　　截至2025年前三季度，公司核心偿付能力充足率173.57%、综合偿付能力充足率281.75%，尽管偿付能力表现稳健，但即将于2025年12月进入赎回窗口的2.5亿元资本补充债，若行使赎回权，偿付能力充足率将下降33.85个百分点，资本补充压力仍存。

　　对于北部湾财险而言，亟需直面历史遗留问题，切实夯实内生价值，以吸引稳定股东，减少股权质押、频繁转让等隐患。同时，在区域禀赋与行业变局之间，找准不可替代的差异化路径，真正重返高质量发展轨道。