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来源：经济参考报
2026年开年以来，上市券商股东减持动作频现，财达证券、国盛证券、东方财富等多家机构相继披露减持计划，包括产业资本、金融机构及高管等多类股东的减持行为呈现升温态势。机构认为，短期内减持或对市场情绪和股价形成一定压制，但中长期来看上市公司估值仍将回归基本面，券商板块有望迎来基本面与估值双重修复的窗口期。
开年两家券商股东宣布减持
近日，越秀资本发布公告称，公司审议通过《关于出售部分中信证券股份的议案》，同意公司、控股子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本1%的股份。授权期限为本次董事会审议通过之日起至2026年12月31日。中信证券目前总市值约4000亿元，减持1%意味着约40亿元。
越秀资本表示，预计本次交易将为公司带来良好的投资收益，回收资金有助于公司优化资产结构，推动高质量发展。同时，本次出售部分中信证券股份后，公司仍为中信证券持股5%以上股东，依法享有中信证券股东权利，并继续按照权益法核算剩余持股的投资收益。
此前，财达证券也发布了股东减持计划公告，成为2026年券商板块减持的又一案例。公告显示，公司股东唐山港口实业集团有限公司（下称“唐山港口”）作为持股2.47%的重要股东，基于自身资金配置需求，计划启动减持操作。
具体来看，唐山港口计划于公告发布之日起15个交易日后的3个月内，即2月6日至5月5日期间，通过集中竞价交易方式减持财达证券A股股份，减持数量上限为3000万股，对应减持比例不超过财达证券总股本的1%。
这并非财达证券股东的首次减持。回溯财达证券的减持历史，公司于2021年5月7日上市，2025年6月10日，财达证券首次披露重要股东减持计划。公告显示，股东河北国控运营集团有限公司（下称“河北国控运营”）计划在2025年7月3日至10月2日期间，通过集中竞价和大宗交易的方式减持不超过9735万股公司A股股份，减持比例不超过公司总股本的3%。2025年9月30日，财达证券披露减持结果，河北国控运营最终通过上述两种方式减持9732.17万股，减持总金额达6.67亿元；此次减持后，河北国控运营的持股比例由13.61%降至10.62%，其与一致行动人河北国控投资集团有限公司的合计持股比例同时由14.54%降至11.54%。
除河北国控运营外，2025年财达证券前十大股东中还有其他股东进行减持。公开信息显示，秦皇岛市财信资产事务中心在2025年减持467万股，截至2025年三季度末，其持股比例已降至1.11%。综合来看，2025年全年财达证券两大股东合计减持1.02亿股。
券商板块股东减持行为有所增加
开年两家券商的减持计划并非个例，新年以来，券商板块的股东减持行为有所升温。1月8日晚间，国盛证券发布股东减持股份比例触及1%整数倍的公告。公司第六大股东江西建材已通过集中竞价方式减持公司股份280万股，减持比例为0.14%。本次减持前，江西建材及其一致行动人合计持股2.34亿股，占总股本12.11%；减持后，合计持股2.32亿股，占总股本11.96%，累计减持数量已达到持股比例的1%。
1月7日，头部券商东方财富发布公告显示，公司高级管理人员黄建海、杨浩已完成减持计划，通过集中竞价或大宗交易方式合计减持34.99万股，占总股本0.0022%，此次减持股份来源均为其通过公司股权激励计划所获股份。此次减持系2025年11月披露减持计划的一部分，根据公告，三名核心高管拟合计减持不超过总股本0.022%的股份，目前仅程磊剩余300万股未披露减持结果，占公司总股本的0.019%。此外，2025年三季报显示，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF也分别对东方财富进行减持，合计减持比例占总股本的0.36%。
回顾2025年，数据显示，2025年全年共9家上市券商披露股东减持计划，包括方正证券、哈投股份、中银证券、华西证券、国盛证券、国信证券、东方财富、财达证券、长城证券，其中6家完成阶段性减持。公告信息显示，减持涉及股东类型包括产业资本、金融机构及公司高管等，减持主要原因包括自身经营发展需要、资产配置调整、个人资金需求等。
业内人士表示，股东减持是资本市场运行过程中的常态现象，对于持股比例处于较高水平的非控股股东而言，出于自身资金规划调配或资产优化配置等需求而选择减持的情形均可能出现，短期内或对市场情绪及个股股价形成一定压制，但拉长周期来看，上市公司估值仍将回归基本面，取决于其实际经营业绩与发展前景。
券商板块估值迎来修复窗口期
自2025年以来，证券业盈利复苏显著，但板块表现整体呈震荡态势。截至2026年1月19日收盘，申万二级证券行业指数2026年下跌0.77%；2025年全年，该指数累计上涨2.59%。
招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，当下券商板块估值仍然滞涨、持仓处于低位，估值与业绩增厚潜力不匹配，在中长期牛市氛围下，券商看涨期权属性明确。
东海证券分析师陶圣禹表示，高活跃度的市场环境有利于提升券商整体业绩弹性，市场风险偏好的回暖也有助于推动投行业务和资产管理业务的复苏。在当前市场量能持续扩张的背景下，券商板块正迎来基本面与估值双重修复的重要窗口期。
中信建投非银及金融科技首席赵然认为，2026年政策利好驱动业绩持续增长，板块有望重新定价。当前“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面，为中长期业绩弹性与韧性提供坚实支撑。
