（来源：品债论市）

◾上周中债新综合指数全周上涨0.18%；短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.02%、0.05%；中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.11%、0.11%。

◾资金流向

截至2026年1月16日，债券型ETF近一周合计净流出165.12亿元，利率型、信用型、可转债型ETF分别净流出53.07亿元、净流出140.18亿元、净流入28.14亿元。具体拆分来看，信用型ETF中，短融、公司债、城投债分别净流入2.74亿元、净流入1.13亿元、净流入0.50亿元，做市信用债净流出57.76亿元，科创债净流出86.79亿元。截至2026年1月16日，利率型、信用型、可转债ETF自2025年以来累计净流入分别为606.15亿元、4870.23亿元、259.64亿元，合计达5736.03亿元。

◾净值表现

全周来看，各类型债券ETF产品净值普遍上涨。截至2026年1月16日，上周30年国债ETF博时表现较好，全周上涨0.37%，国债ETF华夏上涨0.31%，十年国债ETF上涨0.36%。可转债ETF、上证可转债ETF上周分别上涨1.05%、0.68%。

◾信用债ETF及科创债ETF表现

截至2026年1月16日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0128、1.0010，全周分别上涨0.09%、0.07%。信用债ETF中，信用债ETF大成表现相对较好，全周上涨0.10%。科创债ETF中，科创债ETF景顺、科创债ETF万家等表现相对较好。从升贴水率来看，截至2026年1月16日，信用债ETF贴水率中位数21BP，科创债ETF贴水率中位数24BP。

◾信用型ETF久期跟踪

截至2026年1月16日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.34年、1.56年、2.13年；做市信用债ETF中，跟踪指数为沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.58年、2.80年。科创债ETF中，跟踪指数为AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.31年、3.24年、3.16年。

风险提示

1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。

证券研究报告：债券ETF资金持续流出——债券ETF跟踪

对外发布时间：2026年01月19日

报告发布机构：中泰证券研究所

参与人员信息：

吕品 | SAC编号：S0740525060003 | 邮箱: lvpin@zts.com.cn 

苏恩民 | SAC编号：S0740525070002 | 邮箱: suem@zts.com.cn