来源：南财社

　　2025年的最后一个周末，小米突然抛出一个震惊全网的重磅炸弹！

　　12月28日晚，小米集团发布自愿公告称，公司的“二号人物”，联合创始人、执行董事、副董事长林斌，计划从2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元的B类普通股。

　　每年不超过5亿，20亿减持完成，至少要4年。并且要一年后才正式开始。

　　也就是说，这场减持完成，都2030年。这也意味着，小米股价在未来五年里，都将笼罩在这高达140亿减持的压制因素下。

　　受市场情绪影响，小米股价也波动剧烈。29日开盘大跌近3%，随后股价持续上涨回暖，但下午开盘后，股价又开始走低。

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　　五年禁售刚满就抛出巨额减持计划

　　此前多次减持，套现超84亿港元

　　据财报显示，截至2025年中期，林斌持有小米23.3亿股（18.8亿B类+4.48亿A类），持股占比8.96%。按小米目前39.22港元计算，林斌未来五年有望减持小米3.96亿股，减持占比17%。

　　2025胡润全球富豪榜上，林斌以800亿元的财富值位居第219位。

　　公开资料显示，林斌是小米的联合创始人、副董事长，2010年和雷军共同创办了小米，是小米集团创业的七剑客之一，一直出任总裁直到2019年，之后出任副董事长，在很长一段时间里是外界公认的公司“二号人物”，地位仅次于雷军。在加入小米前，他曾先后在微软、谷歌担任工程总监。

　　而在小米上市后，林斌多次减持。

　　2019年8月，林斌连续三日卖出小米股份，套现大约3.7亿港元，引发了行业轩然大波。导致小米股价持续下跌，一度跌至8.280港元的历史最低点。

　　这次减持后，时任总裁的林斌，随即做出禁售期承诺，承诺公告发出后一年内，不会出售直接或间接持有的股份。

　　但一年后，禁售期刚期满，林斌就又迅速开启新一波减持。

　　2020年9月，林斌又出售3.5亿股公司股票，累计套现78.925亿港元。

　　但持续的减持动作下，小米好不容易有起色的股价，又随之应声下跌。

　　林斌这次减持后，他再次做出禁售期承诺，而这次的期限，是五年。

　　但在2024年6月，尚处在禁售期的林斌，又多次实施减持。

　　据当时港交所公开信息，林斌在6月4日至6月6日的连续三个交易日内，减持了总计1000万股小米集团股份，套现金额约为1.79亿港元（约合人民币1.66亿元）。

　　这次减持被股民指责违背承诺。面对市场的质疑，林斌在微博上回应称，减持股份的主要目的是为了支持公益事业，特别是提及了对母校中山大学的捐赠项目。

　　他表示，其个人基金会设立于2019年。2020年，他把1.2亿股小米股票捐赠到个人基金会（其中6000万股后来捐给了小米基金会），基金会所有资产均被规定只能用于慈善公益和科教相关的捐赠项目。尽管如此，市场对于减持数额与已知捐赠数额之间的差额仍存疑问。

　　而上述这三次减持，林斌已经累计套现超84亿港元。

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　　小米成立以来从未现金分红

　　高管巨额薪酬全靠股权激励

　　不过林斌的减持也值得理解。

　　Wind显示，小米成立至今从未现金分红，近3年平均净利润145.4亿元。

　　而林斌作为小米创业七剑客之一，其薪酬也并没有多高，收入主要靠股权激励。

　　2018年，小米上市首份年报披露，公司前五名员工总酬金达到102.1亿，其中最高的雷军还是百亿年薪员工，引起市场热议。但实际上，这些员工的巨额薪酬，实际是股权激励。实际到手薪酬多少，并没有披露。

　　2019年，小米又公告披露，集团4名执行董事及非执行董事，包括创办人雷军及林斌等并无收取任何董事袍金，包括酌情花红，其他独立非执行董事的年薪则为50万港元。

　　小米给员工的激励，同样是股权。

　　2024年8月，小米就给员工发布过股权激励，合计奖励4101.9万股，分给1510名员工及供应商。2025年3月，小米又拿出8344.3656万股奖励股份给3877名员工和供应商。

　　不分红，缺钱的时候，显然就只能抛售股份了。

　　据媒体报道，有接近小米集团的知情人士透露，林斌此次减持筹得的资金将专门用于成立投资基金，重点投向新兴科技及体育产业领域。

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　　压力给到雷军和小米头上

　　不过，林斌拿到钱了，雷军和小米的压力也就大了。

　　尽管林斌的减持在2026年12月之后的四年里，但提前一年抛出这一巨额减持计划，对小米来说无疑是个巨大利空。

　　目前，因为小米汽车，小米正面临多重挑战：

汽车业务上，今年以来的多起重大交通事故，导致小米汽车遭受重大舆论冲击；销售上，卢伟冰预警，汽车业务将面临较大挑战，明年购置税补贴减半，行业竞争阿加剧，毛利率可能会有所下降。

手机业务上，全球存储芯片等关键零部件价格的上涨，给小米带来巨大压力，将进一步压缩利润空间。

股价上，2025年3月以53.25港元的高位配股，募资425亿，如今小米股价跌到39港元出头，参与配售机构浮亏超26%。

　　尽管雷军个人也斥巨资回购股权，增持小米，试图修复小米品牌形象和市值，但林斌这个未来五年里，长达4年的巨额减持计划，还是给小米股价当头一棒，将成为小米股价未来长期的不利因素。