12月24日，有色金属板块冲高回落，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内涨幅盘中上探1.25%，现涨0.1%，拉长时间来看，该ETF自本轮低点（4月8日）以来，累计上涨91.08%。

　　值得关注的是，昨日有色ETF华宝（159876）放量突破ETF上市以来的高点，或为资金买点信号！截至发稿，该ETF获资金实时净申购900万份。

　　数据来源：中证指数公司、沪深交易所等，统计区间：2025.4.8-2025.12.23。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　成份股方面，中矿资源领涨超4%，钢研高纳涨逾3%，白银有色、兴业银锡、西部超导涨超2%。权重股方面，紫金矿业、中国铝业、北方稀土飘红。

　　图：有色ETF华宝标的指数涨幅前10大成份股

　　消息面上，12月24日，国际COMEX黄金续创历史新高（4555美元/盎司），盘中虽然一度跳水，但当前价格仍然稳稳站在4510美元/盎司上方。

　　国联期货分析认为，2026年贵金属牛市将持续进阶，核心由“金融属性+工业需求”双引擎驱动且品种分化显著：黄金依托全球宽财政周期下的债务与货币信用担忧、美联储“前稳后快”的降息周期、央行购金的长期结构性支撑及仍存增量空间的投资需求，维持震荡上行态势，成为对冲全球财政与货币体系不确定性的“压舱石”。

　　值得关注的是，相比单一黄金，有色金属板块涉及的面更广，投资策略更多元——不仅有黄金等贵金属作为保值和避险工具，还有稀土、锂等战略金属能跟随科技发展（比如“锂”受益于新能源车的发展，“稀土”在高端先进制造中不可或缺），更有铜、铝等工业金属受益于经济复苏，制造业与基建兴起。

　　华创证券指出，工业金属的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属），以及基建投资发力，形成供给偏紧、需求增量的格局，加上库存处于低位，价格有望走强，长期价值凸显。此外，美联储进入新一轮宽松周期，全球通胀环境下，贵金属作为大宗商品的抗通胀属性凸显，或将进一步推升价格。展望2026年，有色金属有望步入长牛。

　　【周期风口已至，“有色牛”或将持续】

　　不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。