来源：燕梳师院

　　近日，华海财险因第一大股东那曲瑞昌煤炭公司所持有的15%股权被司法冻结，引发了市场的广泛关注。

　　这一事件发生于公司第二大股东天马岛在10月完成股权变更之后，深刻折射出当前中小险企所面临的股东结构挑战。

　　值得一提的是，尽管核心股东接连出现股权冻结的状况，这家以海洋保险为特色的财险机构依然展现出了较强的经营韧性。

　　股东结构震荡

　　从变更到冻结

　　2025年10月，华海财险并列第二大股东天马岛率先出现股权变动。原第一大股东张倩退出，李婵成为新任控股股东。时隔两月，更大的波动接踵而至。

　　12月初，第一大股东那曲瑞昌煤炭公司由于母公司瑞茂通债务逾期问题，其持有的全部15%股权遭司法冻结。

　　至此，公司前三大股东中已有三家（那曲瑞昌、天马岛、山东凤祥）出现股权冻结情形，合计冻结比例高达35%。

　　经营业绩逆势而上

　　在股东层面频繁出现变动的背景之下，华海财险的业绩表现却呈现出逆势增长的态势。

　　2024年，公司实现营收23.93亿元，车险板块贡献了近八成的保费收入；2025年前三季度，保费收入达16.85亿元，净利润为3156万元，核心偿付能力充足率保持在221.89%的高位。这种“股东层动荡、业务层稳健”的独特现象，反映出公司具备相对独立的运营体系和成熟的管理机制。

　　未来发展挑战与机遇

　　当前，华海财险在全国布局了3家省级分公司，重点深耕山东市场。虽然公司强调股权冻结并不影响正常经营，但从长远来看，股东结构的稳定性仍关乎战略的延续性。

　　特别是在瑞茂通系资产面临重组、天马岛控制权易主的背景下，如何平衡股东权益与企业发展战略，将成为管理层需要持续应对的重要课题。

　　值得关注的是，作为国内首家具有海洋保险特色的机构，其专业化定位或许将成为吸引战略投资者的独特优势。