寻求从两国息差中获利的日本保证金交易员已加码做空瑞士法郎，押跌规模创下纪录新高。

　　彭博分析日本金融期货协会和东京金融交易所的数据发现，这些交易员本月的瑞郎净空头头寸金额升至3489亿日元（23亿美元）。这是自2008年有记录以来的最高水平，几乎是年初水平的两倍。

　　这种押注旨在从两个经济体货币政策的差异中获利；日本和瑞士的货币是全球主要货币中收益率最低的。瑞士央行6月将其政策利率降至零，而日本央行于1月将利率上调至0.5%，并且料将继续收紧政策。

　　“考虑到散户投资者对高收益货币的偏好，这反映出他们一心想抛售瑞郎，”SBI Fxtrade Co．驻东京的董事总经理上田真理人称。

　　瑞郎的远期隐含收益率处于负值区域，而日元3个月期的隐含收益率约为0.27%，这意味着做空瑞郎兑日元可赚取正利差收益。但那些从年初就开始增加瑞郎空头头寸的交易员，可能会蒙受近10%的损失。

　　“这些头寸反映了瑞士和日本之间的货币政策分歧，”冈三证券驻东京的高级策略师武部力也表示。但是，“套利收益肯定已经被现汇波动抹去了。”