来源：隔壁老投

　　A股迎来了非常紧张的一周，外部内部都有重大事件在进行。

　　上证指数又进入了纠结状态，上周五跌破30日均线后，昨天又悄悄爬了上去。虽然续了命，但是上涨动力不强，短期有疲弱的迹象。

　　目前沪指处于多条重要均线密集粘合，下方的3850点（大概30日线附近） 有支撑，但上方的3880-3920点是均线密集压力区，只能等成交量放大，才能突破。

　　创业板指数，昨天也是整体冲高回落。分时图上看，早盘10点左右一度拉到3.5%+，大概在30日均线附近，迅速调转方向开始向下。30日均线附近抛压很重，上周几次反弹也都没翻过去。

　　在市场信心不足的背景下，一旦指数反弹至关键点位，就容易引发前期套牢盘和短线获利盘的卖出。所以昨天创业板只能算是技术性反弹，持续性还要观望，短期还有反复震荡。

　　不只是创业板指，昨天其他科技成长板块都是冲高回落，在资金流出的同时，银行、煤炭、红利这些防御板块在逆势上涨，可见昨天依然有不少资金选择了做高切低。

　　为啥昨天市场表现这么纠结？首先是，早上出炉了一批宏观数据，不同资金的理解分歧比较大。另外，大国博弈风向逆转，老川改口了，周末两边也通了话，新一轮谈判可能这周就会在马来西亚进行了。这毫无疑问又抬升了全球股市的风险偏好，自然也包括A股和港股，TACO策略又一次应验了。黄金也主要是因为这个大幅回调。

　　但是这周到底会谈得怎么样，没人知道。资金的不同预期也就导致了昨天市场的另一重分歧。

　　再有就是，昨天开始重磅会议。按照惯例，23号（周四）闭幕当天，会先发《公报》，提纲挈领地描述“十五五”规划的核心内容，几天后会发《建议》全文，有更具体的描述。靴子落地之前，大家也会有不同的预期和应对。

　　总之，盘初市场率先是对科技有比较积极的反馈，特别是以光模块为代表的AI科技方向。光模块含量最高的指数，创业板人工智能指数，昨天盘中暴涨6个多点。

　　跟踪这个指数规模最大的ETF，创业板人工智能ETF华宝（159363），交易很活跃，成为昨天A股市场涨幅最猛的ETF。

　　光模块暴涨，并不仅仅是因为市场整体风险偏好抬升和对科技产业的强预期，更主要的一点是，订单需求大放量。

　　花旗的研报写的是，VR200NVL144机架（用于超大规模AI数据中心的服务器）的1.6T光模块GPU配比，可能要从1：2.5提升至1：5，意味着1.6T光模块2026年行业需求，要从800万只，暴增到2000万只以上。

　　前段时间，英伟达也大幅追加了2026年800G光模块订单，增幅达到35%，而我们光模块三巨头其中的两家，吃下了这笔增量订单的60%。我们在光模块领域的全球统治地位是非常明显的。

　　刚好前些天AI科技方向回调了一波，资金逢低继续买入。不过我还是想提醒一下哈，现阶段市场依然还是很可能会有比较大波动，科技这块做短线投机风险还是很大的，当然如果是做产业趋势，比如光模块这样的高景气方向，逢跌慢慢介入，长期胜率还是很高的。

　　本周确实比较特殊。A股接下来行情怎么走，很大程度上还是要看两边谈得如何。谈得好，就再次进入缓和期，市场风险偏好再次抬升，有利于科技，A股行情也就可以继续推进。

　　你们昨天是什么操作？进攻还是防御？