文章来源：建信期货
研究员：何卓乔 从业资格号：F3008762
行情回顾
市场研判
美联储如期下调政策利率但认为这是一次风险管理型降息，美国就业和通胀风险并未显著恶化因此美联储降息也会按部就班，且2026年之后降息步伐会显著放缓，利多落地但利空浮现使得美元汇率美债利率反弹而包括金银在内的大宗商品普遍调整，伦敦黄金小幅回撤到3640美元/盎司一线。
4月下旬至8月份金价横盘震荡消化高估值压力，但美联储降息东风助推金价于9月初突破阻力而开启新一轮上涨趋势，本轮涨势或延续至2026年春夏之交，建议投资者继续持多头思路参与贵金属交易，空头套保者可适当降低套保力度。本周主要关注中国8月经济数据、美联储和日本央行议息会议。。
行业要闻
1、美联储周三将利率下调25个基点至4.00%-4.25%，并暗示将在今年余下时间稳步降低借贷成本，决策者们采取行动回应了对就业市场疲软的担忧，联储内部广泛支持这一行动，包括特朗普总统任命的大多数理事。只有周二刚刚就任理事的米兰持反对意见，他支持降息50个基点。根据最新预测中值，美联储决策者在周三将短期利率下调25个基点后，预计今年将再降息50个基点。
2、由于新建住房库存过剩，美国8月独栋住宅建设骤降至近两年半以来的最低水平，暗示房地产市场本季度可能继续拖累经济。美国统计局数据显示，8月独栋住宅新开工数量下降7.0%，经季节调整后年率为89万套，为2023年4月以来的最低水平。未来独栋住宅建设许可数量下降2.2%，年率为85.6万套，为2023年3月以来最低。
3、加拿大央行将指标利率降至2.5%的三年最低水平，这是六个月来首次降息，并表示如果未来几个月经济风险增加，将随时准备再次降息。该央行表示，降息25个基点的行动反映了就业市场的疲软和对通胀潜在压力的担忧有所缓解。
风险提示：
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