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　　文章来源：我的钢铁网

　　主要逻辑：

　　①昨唐山钢坯维稳，上海热卷维稳，上海螺纹维稳。昨青岛港PB粉涨14，超特粉涨14，卡粉涨10。昨全国主流贸易商建材成交环比减10%；铁矿石港口现货成交减18%。本期五大材周度产量和表需均下降，总库存继续累积。247家高炉日均铁水228.84万吨减11.29万吨。47港铁矿石库存1.4426亿吨增37.7万吨。

　　②1-7月地产销售、新开工和施工数据仍较差。2025年8月RatingDog制造业PMI录得50.5，环比升1%。1-7规模以上工业企业利润同比下降1.7%。1-8月钢材出口同比增加10%。2025年1-8月挖掘机国内销量同比增21.5%。1-8月进口铁矿石同比下降1.6%。1-7月433家矿山企业铁精粉产量累计同比下降6.24%。

　　③综合来看，本期五大材周度产量和消费均下降，总库存累积。高炉铁水上期大幅下降预计本期大幅回升，铁矿港口库存累积。地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。钢材出口韧性较强，成材总库存低位，压减粗钢产量预期；1-8月进口铁矿石和国产铁矿同比均下降；螺纹交割压力大。央行货币政策适度宽松，震荡运行。

　　投资建议：建议铁矿石和热卷多单减仓或止盈离场。

　　风险及关注点：终端消费。

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