来源：企业上市

　　近日，利仁科技2025年半年报显示，公司上半年实现营业收入2.05亿元，同比微增0.23%；但归母净利润仅492.44万元，同比大幅下降69.35%，扣非后净利润降幅达68.78%，业绩呈现“增收不增利”态势。

　　从近年数据看，公司净利润已连续三年同期下滑。2023年上半年归母净利润为1918.11万元，2024年同期降至1606.55万元，2025年上半年进一步缩水至不足500万元，三年间累计降幅超74%。第二季度单季数据显示，尽管营收同比增长19.0%，但归母净利润仍同比下降22.7%，盈利动能未见明显改善。

　　盈利能力方面，公司毛利率从去年同期的30.92%降至26.17%，同比下降4.75个百分点；净利率更是从7.52%滑落至2.18%，降幅达5.34个百分点。财报解释称，行业竞争加剧导致公司加大品牌及营销投入，费用高企叠加产品结构调整，共同挤压了利润空间。

　　资产运营效率显露隐忧。近三期半年报数据显示，应收账款周转率持续走低，从2023年上半年的3.91次降至2025年同期的3.01次，周转能力连续弱化。尽管存货周转率同比提升46.19%至1.92次，但结合2.05亿元的营收规模，存货周转效率仍显不足。

　　现金流状况同步恶化。上半年经营活动净现金流为1127.86万元，同比大幅下降54.13%，与净利润下滑幅度形成背离，反映盈利质量存在一定问题。一季度数据显示，销售商品收到的现金同比下滑14.7%，现金流承压态势在上半年持续。

　　值得注意的是，作为公司重要品类的空气炸锅业务波动明显，其营收最高点与最低点差值达2.01亿元，成为拖累业绩的因素之一。而线上渠道虽占零售额21%，但流量已趋近饱和，线下渠道仍处转型调整期，全年零售额同比下滑8.9%，渠道拓展面临双重压力。

　　截至报告期末，公司总资产较年初下降5.1%，归母净资产微降0.9%，资产规模呈现收缩趋势。