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　　文章来源：智通财经网

　　富达国际基金经理Ian Samson表示，黄金价格已大幅上升，但此趋势有望持续数年。从基本预测看，美国很快将进入降息周期，各国央行纷纷买入黄金以分散对美元的依赖，黄金保持终极“避风港”地位，并受惠结构性趋势对金价构成支撑。

　　富达国际指，黄金因其抵御通胀及宽松经济政策，发挥分散投资的效果，再次受到投资者青睐。去年黄金是表现最好的资产之一，其价格上升27%，而今年（截至8月25日）再度上升28%。

　　从宏观基本情境预测，美国经济将在未来数月放缓，甚至出现滞胀，因此富达对黄金前景持正面态度。尽管通胀仍维持在约3%，而关税可能令物价居高不下，美联储仍有可能减息。关税冲击及劳动力供应减少亦将导致经济增长疲弱。利率下降、通胀黏性及增长疲弱等多重因素应有利于黄金表现。

　　此外，美元作为黄金的主要避险竞争对手，美元走弱亦将进一步支持黄金价格。在前所未见的大规模不确定性及关税政策变化下，其影响仍未完全反映，黄金作为终极“避风港”的地位，使其在面对任何进一步不确定性均处于有利位置。随着美国预算赤字持续扩大，引发货币贬值忧虑，进一步加强黄金的长期投资价值。

　　与此同时，投资黄金的结构性发展仍然稳固。外汇储备管理机构持续买入黄金，全球黄金ETF持仓亦持续增加，加上包括中国内地、印度及土耳其等地区正结构性地增加黄金持仓，以分散对美元的依赖。黄金一直是保值工具及分散投资的选择，且不涉及纸币储备所带来的信用风险。

　　更广泛而言，黄金供应非常有限，这表示当投资组合持仓稍有增加，就可能对市场造成影响。例如，若投资者决定转移部分目前总值57万亿美元的美国资产，黄金将可能受惠。