8月25日晚间，赛轮轮胎发布2025年上半年财报显示，公司2025年上半年实现营业收入175.87亿元，同比增长16.05%；归母净利润18.31亿元；实现轮胎销量3914.49万条，同比增长13.32%。上半年，公司多项高端产品研发推广加速，成为驱动业绩增长的关键增量，也标志着其高端化转型步入提速期。
全球产能布局进一步优化
面对美国大范围征收关税等国际贸易壁垒冲击，赛轮轮胎以“主动布局”替代“被动应对”，2025年上半年加快项目建设力度，并进一步优化全球产能布局。海外印尼、墨西哥项目相继首胎下线，埃及、沈阳新和平生产基地规划启动。
公司表示，随着墨西哥、印尼、埃及等海外生产基地进入运营阶段，将大幅缩短公司与终端市场的距离，有效提升公司全球供应链的响应速度与灵活适配能力。
从全球市场来看，海外市场需求依旧旺盛，今年上半年公司境外主营业务收入达134.13亿元，同比增长18.72%，增速远高于境内主营业务。其中，子公司赛轮越南实现营收46.47亿元，同比增长14.72%；柬埔寨子公司CART TIRE实现营收31.38亿元，同比大增70.44%。
截至目前，公司共规划建设年生产3,155万条全钢子午胎、1.09亿条半钢子午胎和46.7万吨非公路轮胎的生产能力。庞大的产能储备与完善的全球供应链体系，为公司后续承接海外增量需求、抢占市场份额奠定坚实基础。
产品高端化提速
在轮胎行业“价格内卷”加剧的背景下，高端化转型成为轮胎企业摆脱低质竞争，实现高质量发展的关键举措。2025年上半年，公司聚焦关键核心技术持续加大研发投入，研发费用支出5.37亿元，同比增长14.67%，逐步推动产品向高端化、智能化、绿色化方向转型。其中，公司推出的液体黄金轮胎时尚系列、长途干线物流专用胎、低滚阻节油胎、液体黄金缺气保用胎等创新产品进一步完善了产品布局。
在高毛利高技术壁垒的非公路轮胎领域，公司已掌握巨型工程子午胎核心技术，并实现了自49吋到63吋全系列产品的产业化，同时构建起覆盖工程机械与农业装备等多个领域的全场景解决方案。目前，产品的高性能已不断得到市场验证，根据《中国橡胶》杂志发布的“2024年度中国工程胎企业10强”榜单，公司以较大优势位列首位。
当前轮胎行业竞争日趋激烈，产品同质化问题凸显，价格内卷现象频发，在此背景下，“高端化、智能化”已成为轮胎企业突破竞争困局的核心方向。国海证券表示，高端化是下一波轮胎机遇的关键因素，目前，轮胎的高端市场仍旧是一片蓝海，中国轮胎如能进入高端市场，不仅可以摆脱低端竞争，更可以在美国以外的其他市场提升盈利水平，进而打破关税壁垒。
赛轮轮胎董事长刘燕华此前明确表示，公司拒绝价格内卷，只卷品质、卷服务、卷价值。基于这一定位，公司2025年上半年持续加大研发投入，研发费用支出5.37亿元，同比增长14.67%，通过技术创新推动产品向高端化、智能化、绿色化方向迭代，不断丰富高端产品矩阵，逐步构建差异化竞争优势。
凭借多年技术积累，赛轮轮胎在高端产品领域实现关键突破，公司自主研发的“液体黄金轮胎”成功攻克行业内“滚动阻力、抗湿滑性能、耐磨性”三大核心性能难以同步优化的技术难题，全面提升了产品核心竞争力。这一技术优势在市场端持续转化为业绩增量：2025年上半年，公司全钢胎依托技术领先性与品质稳定性，国内外销量同步创下历史同期新高；半钢胎在配套市场表现突出，配套数量保持快速增长，进一步打开了高端市场空间。
巨胎作为公司另一大“拳头”高端产品，凭借高技术壁垒、广阔利润空间，成为拉动高端业务增长的重要支柱。从行业趋势来看，随着国内矿企加速布局海外矿山，对巨胎的国产化替代需求正稳步提升，为掌握核心技术的国产轮胎企业提供了新的市场机遇。目前，赛轮轮胎已全面掌握巨胎核心技术，实现了49吋至63吋全系列巨胎产品的产业化生产，能够充分满足市场多元化需求。
拟投资17亿元扩建巨亏工厂
值得注意的是，从现金流状况看，赛轮轮胎近年一直维持着高额的资本支出。
2022年至2024年及今年上半年，赛轮轮胎“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别约36亿元、20亿元、40亿元及17.5亿元，合计约114亿元。同期，赛轮轮胎的经营活动产生现金流量净额分别约22亿元、53亿元、22.9亿元及8.8亿元，合计约107亿元。
换言之，在上述报告期内，赛轮轮胎经营活动所产生的净现金未能覆盖其资本支出。
就在发布半年报的同时，赛轮轮胎还发布了一则关于投资建设“赛轮新和平年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目”的公告。
公告显示，该项目计划总投资高达17亿元。值得注意的是，该项目的主体是赛轮轮胎的全资子公司赛轮新和平（沈阳）轮胎有限公司（以下简称“赛轮新和平”）。
图片来源：赛轮轮胎公告根据公告披露的财务数据，赛轮新和平自去年以来持续亏损。截至2024年12月31日，赛轮新和平的净利润为-4.8亿元；截至2025年6月30日，其净利润为-5.6亿元。
赛轮轮胎表示，沈阳地处东北工业腹地，毗邻众多汽车企业，利于发展轮胎产业。本次“赛轮新和平年产330万条全钢子午线轮胎及2万吨非公路轮胎项目”将在赛轮新和平原工厂基础上进行改造和扩建，较新建项目减少了投资金额、缩短了项目建设期。
“项目建设完成后，将有利于进一步完善公司产能布局，可以更好地保障产品供应，提升公司应对风险的能力，进而可以增强公司综合实力。”赛轮轮胎表示。
