来源：上海证券报微信公众号

8月26日上午12时，经过多名竞拍者激烈竞逐，锦龙股份3500万股股权第二次司法拍卖结果正式出炉。本次拍卖的17个标的物全部达成交易，分别由6位竞买人竞得。其中，竞买号D3200拍下900万股股份。

与首轮流拍和20天前刚上架时无人问津的冷清不同，锦龙股份3500万股股权二次拍卖出现多名竞拍者出手竞价的“反转”一幕。经记者统计，本次拍卖累计竞价531轮，延时509次，最终成交总价高出起拍价超5000万元。

从流拍到竞价

锦龙股份控股股东新世纪公司持有的3500万股非限售股，经历首轮流拍后，于8月25日如期在淘宝司法拍卖平台开启第二次拍卖。该部分股份占新世纪公司持股比例的16.59%，占公司总股本的3.91%。

淘宝司法拍卖平台显示，此次上架的3500万股股份仍然被分为17个标的物，其中起拍价最高的标的物为“300万股及孳息”，起拍价为3235.95万元，其余16个标的物均为“200万股及孳息”，起拍价均为2157.3万元。

经记者测算，锦龙股份本次司法股权拍卖总价约为3.78亿元，平均10.79元/股，而8月25日锦龙股份收盘价为15.44元/股，折价率高达43%。从本次拍卖结果来看，17个标的物以4.33亿元总价成交，较起拍价上浮14.55%。

这是锦龙股份年内第四次走上拍卖台，也是拍卖进展最顺利的一次。2月18日，首拍涉及新世纪公司200万股及实控人杨志茂6030万股，最终仅新世纪公司持股以2439.72万元成交，杨志茂所持股份全部流拍。4月25日对前述流拍的6030万股股权重启拍卖，最终有3030万股股权成交，剩余3000万股股权再度流标；7月7日新世纪公司持有的3500万股股权首拍上架以流拍告终；本次拍卖系该3500万股股权启动二次处置程序。

知名经济学者、工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林向记者表示，锦龙股份这次拍卖遇到了股市行情向好，而锦龙股份下属资产中以券商资产为主，在当前行情之下券商往往是最值钱的，因此股份拍卖竞价增多。

盘和林进一步表示，从行业趋势看，中小券商面临整合或出清的压力。司法拍卖的核心目标是“通过资产处置回收流动性”，因此对于中小券商股权而言，司法拍卖为股东提供了有效的退出渠道，有助于改善其流动性状况。

券商板块回暖

券商2025年半年报正在如火如荼披露中。截至8月25日，已有华林证券、东方财富、哈投股份、西南证券、粤开证券、国盛金控、浙商证券、国元证券、长城证券等9家券商及券商母公司发布半年度答卷。其中，7家券商实现营收、净利润双增长。

华龙证券研报表示，市场交投持续活跃直接拉动经纪与自营业务，上半年券商净利润预增趋势向好，ROE有望进一步提升，政策红利深化打开增量空间，板块估值有望提升，业绩高增与估值背离形成修复动力。

华泰证券分析，当前券商板块低估低配，A股券商指数PBLF为1.66x，处于2014年以来的45%分位。伴随资本市场发展，券商业务的深度和广度也有望进一步提升，因此看好中长期维度的市场持续向上和券商业务、估值增长空间。

“与以往相比，当前市场行情展现出更强的持续性和韧性，为券商业绩提供了更为稳定的增长基础。”中航证券非银金融分析师薄晓旭表示。展望后市，薄晓旭预计，随着市场交投活跃度持续提升，叠加资本市场改革红利的不断释放，券商业绩有望步入稳步上行通道，券商板块进入估值修复通道。