来源：简盈财观

　　首发/简盈财观

　　公众号/Jian Ying Cai Guan

　　作者/齐思

　　编辑/FENGLING

　　- 1 -

　　东方红领跑，与天弘基金双双自购

　　首批浮动费率发售大战来了。

　　5月27日，16只新型浮动费率基金开卖，易方达、华夏、广发、南方、嘉实、富国、博时、汇添富、中欧、华安、银华、天弘、交银施罗德、东方红、平安以及宏利，踏上战场。

　　从目前获得的发行信息来看，这次的发行大战不容乐观。

　　发行首日，卖得最好的是东方红核心价值，全天销售超过4.5亿元；其次是天弘品质价值、交银瑞安，销售超过1亿元；然后是易方达和嘉实基金，在5000万量级…

　　东方红核心价值率先自购1000万领跑首日销售。

　　作为首批唯一一家券商资管东方红资管，在发行时就宣布股东方东方证券将跟投，员工与公司同步自购。

　　当天晚间，天弘基金也宣布1000万自购。

　　本轮浮动费率发行大战，“销售难度肯定不小”，听说很多基金公司内部的销售预期是10亿元。

　　监管引导下，这次公募基金公司相对重视首发实量，重视未来持续营销。

　　另外，部分基金公司销售重点放在了端午节后，部分银行渠道的发售也放在6月初。

　　比如：大成、中欧、万家以及鹏华旗下浮动费率基金，托管在工行，6月3日开始发行；

　　景顺长城、工银瑞信、兴证全球旗下产品，6月4日在招商银行开售；

　　招商基金、安信基金旗下产品，6月4日在交通银行开售；

　　南方基金定档6月5日在中信银行渠道发售……

　　很明显，首批浮动费率发售大战，节后还要迎来一批新对手，状况仍需持续关注。

　　当下，恰逢3300-3400点的高位，主动权益基金发行难，确实是事实。

　　iFind数据显示，截至5月20日，全市场混合型基金发行规模为176.24亿元，同比去年前5个月的360.26亿元，降幅达51%。

　　- 2 -

　　东方红周云，散户中号召力强

　　东方红核心价值，在这波发行战中领跑，除了自购和渠道给力，基金经理功不可没。

　　今天，我们就先来看看东方红资管派出价值老将周云，权益一部总经理，投资大佬级别。

　　“价值投资的本质很简单，就是买公司的自由现金流”。

　　在一众基金经理中，周云拥有十年以上投资经验，目前在管规模132亿元，任期最佳回报194%，实力确实不错。

　　他穿越过周期，10年投资长跑，能力不错。

　　周云是2008年金融危机时加入金融行业，2015年杠杆牛破裂后开始管理基金、上来就迎2016年熔断，然后经历2018年贸易战大亏，这种投资经历下，周云非常重视风险…

　　周云单独管理的基金成立以来收益率均为正，这非常难得，代表产品为东方红京东大数据、东方红新动力。

　　周云的风格偏稳，深耕传统行业，没有参与市场轮动。

　　“所有股票本质上都是周期股，区别仅在于周期长短不同”。　

　　近些年也降低了不少股票的持有比例，希望通过分散来降低风险，业绩并不特别突出，但是非常稳。

　　周云认为，“挑选最优秀的公司，这件事可能超出了大多数人的能力，包括我在内。”

　　因此，周云在筛选公司时，更现实的做法是排除掉后50%、60%甚至是70%的公司，在剩下的标的中构建一个低相关的均衡组合。

　　周云最近观点认为，2025年可能是人工智能（AI）应用爆发元年。

　　“就像当年智能手机催生全新生态一样，AI将给我们带来难以想象的变革”。

　　他表示，10—20年后，AI和机器人可能成为主流劳动力，光储技术让能源边际成本趋近于零。

　　周云认为AI应用层蕴含着更大机会。

　　随着算力成本持续下降，基础模型能力提升，未来AI的竞争壁垒可能在AI之外。

　　2022年后，周云发基金或接基金的频率很高，几乎每年两三只，现在在管产品数量不少。

　　不过，周云的绝大部分产品的持有人是散户，机构的认可度比较低。

　　另外，

　　东方红资管，当年也是权益投资大佬云集的地方。

　　周云被视为“老东方红的最后守护者”，希望未来能带来一份新的业绩奇迹。