三只松鼠申请港交所主板上市，中信证券保荐。2025年Q1营收37.23亿同比增2.13%，净利润2.39亿同比降22.46%。三只松鼠曾发展迅猛，2012 - 2018年业绩、融资佳，2019年上市后营收四连降。其线上渠道营收占近七成，线下布局弱，“万店计划”推进慢。休闲零食竞争激烈，三只松鼠面临多重挑战。2024年业绩好转，但毛利率不稳定。此次IPO拟募资用于加强供应链、销售网络等，能否成功拭目以待。