来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年2月27日，成都星邦互娱网络科技有限公司的VIE控股公司UNI-STAR INTERACTIVE HOLDING LIMITED（简称“星邦互娱”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　星邦互娱腔招股书链接：

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107141/documents/sehk25022700013_c.pdf

　　主要业务

　　星邦互娱，成立于2014年，作为中国领先的集开发、发行及运营能力于一体的移动游戏公司，也是小游戏领域的先驱，主要专注于RPG游戏，并将游戏品类扩展到SLG、卡牌游戏等多种类型。

　　根据易观的资料，于2023年：

• 按小游戏流水计，星邦互娱在中国所有移动游戏公司中排名第一，占总市场的约14.8%；

• 按中国古风RPG流水计，星邦互娱在所有中国移动游戏公司中排名第二，占总市场的约13.0%；

• 于2023年，按RPG游戏流水计，星邦互娱在所有中国移动游戏公司中排名第三，占总市场的约6.0%；

• 按流水计，星邦互娱在中国拥有综合开发、发行及运营能力的所有中国移动游戏公司中排名第六，占总市场的约1.8%。

　　截至2025年2月18日，星邦互娱共有12款正在运营的移动游戏（6款ARPG、3款MMORPG、1款SIM、2款ARPG卡牌），并计划于2027年前推出18款游戏储备，包括15款自主开发游戏及三款授权游戏，涵盖RPG、卡牌游戏、SIM及SLG等多种类型。

　　星邦互娱的累计注册玩家由2022年的10亿人增加至2023年的15亿人，再增加至2024年9月30日的17亿人。于2022年、2023年及截至2024年前九个月，公司游戏平均月活跃用户分别为6755.4万人、4772.2万人、2044.3万人，平均月付费用户107.0万人、90.8万人、54.6万人，每名付费用户平均流水分别为人民币490元、人民币524元及人民币456元。

　　于往绩记录期，星邦互娱的收入主要来自六款移动游戏，包括《九州岛仙剑传》、《天剑奇缘》、《黎明召唤》、《异界深渊：觉醒》、《异界深渊：大灵王》、《山海剑途》，其中绝大部分收入来自《九州岛仙剑传》和《天剑奇缘》。星邦互娱的移动游戏目前以免费模式提供，其收入来自销售游戏虚拟物品，如消耗品、虚拟化身、技能、特权或其他游戏内特性或功能。

　　星邦互娱的游戏自行在官方网站或通过第三方发行商渠道发行，或利用其在当地移动游戏市场上的资源发行游戏的第三方发行商发行。公司一般按玩家支付流水确认收入。比较小程度上，当公司作为发行若干游戏的代理人时，按净额确认收入。

　　股东架构

　　招股书显示，星邦互娱在上市前的股东架构中，

　　郭中健先生，通过GreatGuo FHL、SpringbergFHL、SincebloomFHL合计持股57.54%；

　　郭小兰女士（郭中健先生的女儿），通过Orchid Lan FHL，持股33.16%；

　　成都高新创投，通过Chengdu New-Eco，持股9.30%。

　　管理层

　　星邦互娱董事会由7名董事组成，包括：

• 4名执行董事：郭小兰女士（董事长、首席执行官）、李松女士（首席财务官）、梁海健先生（副总裁）、朱海霞女士（副总裁、联席公司秘书）；

• 3名独立非执行董事：王勇博士（清华大学经济管理学院EMBA教育中心，先后任院长助理、高级管理人员教育中心总监、企业家学者项目总监）、朱武祥博士（清华大学经济管理学院教授）、陈爱文先生（曾任北京瑞凯天成附属公司首席代表、湖南证监局处长）。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年和2024年前九个月，星邦互娱的营业收入分别为人民币56.75亿、53.27亿和20.95亿元，相应的净利润分别为人民币3.28亿、1.97亿和-0.47亿元。

　　中介团队

　　星邦互娱是次IPO的中介团队主要有：

　　中金公司为其独家保荐人；

　　安永为其审计师；

　　启元、澄明则正为其公司中国律师；

　　美迈斯为其公司香港及美国律师；

　　君合为其券商中国律师；

　　高伟绅为其券商香港及美国律师；

　　新百利融资为其合规顾问；

　　易观为其行业顾问。