2月11日，截止午盘，标普红利ETF（562060）涨0.38%，成交额2366.49万元。成份股涨跌互现，上涨方面，建发股份领涨；下跌方面，永兴材料领跌。

　　国盛证券首席策略分析师杨柳认为，从中期维度看，美国关税问题预计将贯穿全年，红利资产的确定性溢价有望延续，况且后续中长期资金陆续入市还将对红利资产的估值形成重要支撑，所以，将红利资产作为底仓进行配置仍是上佳选择。

　　为何高股息红利板块在近期出现回调？华泰证券研究所所长张继强表示，背后或有三方面原因：一是DeepSeek新模型的推出使得科技板块关注度较高，对“哑铃策略”另一端的高股息资产形成资金虹吸效应且具备一定持续性，使得高股息资产走势相对偏弱；二是此前部分稳健性高股息板块交易拥挤度较高、动态性高股息板块（主要集中于周期品）景气度数据偏弱，部分资金切换至彼时拥挤度较低、景气度改善的部分大众消费品、农业板块；三是市场风险偏好修复，投资者关心弹性（高赔率）多于胜率。

　　从基本面看，相关板块盈利预期的下修也是红利资产近期走弱的原因之一。华创证券首席策略分析师姚佩梳理发现，红利资产当中的石化、煤炭、公用事业、交通运输等行业，2025年业绩预期均出现明显下行，背后原因是周期资源品价格存在下行压力，对相应板块的业绩预期形成压制。

　　不过，张继强也认为，红利板块后市支撑性因素仍然存在，中期视角下不可忽视性价比、增量资金因素带来的配置机遇。“春节前六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，险资偏好的高股息资产将迎来确定性长线增量资金；对于追求绝对收益的资金而言，中证红利股息率（发布方口径）与10年期国债收益率的差值持续突破2022年以来常态区间，性价比仍在；此外，在外部存在不可忽视的风险事件的情形下，低β高股息板块是较好的防御配置。”他说。

　　综上所述，春节前，“两新”、中长期资金入市等利好政策持续推进，为市场向好提供积极助力。展望后续政策面变化，进入2月，总量政策的推进与落地将为股市平稳运行提供支撑，降准、降息可能性加大，财政政策的取向和力度成为市场关注的焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，具有更高分红能力与意愿的公司有望越来越受到资金的青睐，投资者可借道标普红利ETF（562060）力争把握红利主题长期机遇。