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周一（1月26日）标普500指数期货下跌0.35%，美元对主要货币普遍走弱。对“黄金多头”来说，这却是一个标志性时刻：黄金价格首次触及司5000美元。自去年8月以来，这轮涨势极其强劲，今年迄今已上涨17%。
（来源：investinglive）尽管黄金表现已经非常惊人，但与白银相比仍显逊色——白银年初至今涨幅达48%。
如果投资者持有贵金属或矿业股，这是重大利好，而且在本周强势开局后，行情可能延续。不少投资人士原本预计在触及这些重要整数关口后会出现一些获利了结，但也未发生。白银上周五触及100美元后继续上行，目前已再涨约5%。目前，“硬通货”阵营似乎正从比特币转向贵金属。
如果眼下并未持有贵金属，那么这轮上涨反而令人担忧。全球秩序似乎正在瓦解，而周末明尼阿波利斯发生的暴力事件也不利于美国在短期内恢复平静。受该事件影响，围绕联邦特工/国土安全部（DHS）资金问题引发的政府停摆概率也在上升。
国际形势同样不乐观。乌克兰方面，和平谈判仍在继续，但在出现真正实质性进展之前，很难对局势保持乐观。伊朗的抗议在政权强力镇压后似乎有所平息，但关于美国可能干预的讨论仍在继续；此外，还有关于古巴、甚至墨西哥局势可能升温的讨论。
这是一个充满不确定性的世界，而黄金正在以前所未有的方式高声“报警”。
BullionVault研究总监Adrian Ash表示，仅过去一周，贵金属涨幅就十分可观，黄金的单周表现是“自2020年新冠危机最深处以来最强”。
他表示，长期以来黄金、白银多头一直预测：“法币体系一旦出现动摇，将推动全球对‘硬通货’金属的需求激增。”
从价格行为看，目前正处于季节性回调的尾声——这个规律已经持续15年。这是需要保持谨慎的一个原因。但如果金价在没有明显获利回吐的情况下直接突破5000美元并继续上行，那么这可能意味着贵金属正在上演一种“一生一次”的动量交易行情。
SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes表示：“短期来看，新闻标题很重要——今天是格陵兰，明天可能是伊朗或委内瑞拉，后天又可能是美联储独立性。”他称，这些故事此起彼伏，确实会造成短线波动，交易员要么顺势追涨杀跌，要么反向操作“追题材/淡化题材”。
接下来怎么走？
市场眼下的核心问题是：贵金属下一步会走向何方？
在黄金突破5，000美元前，Innes曾告诉MarketWatch，他认为黄金背后的“真正故事”在于“财政”，即政府如何管理资金与财政收支。
他说：“在一个赤字持续扩大、政策可信度不断被检验、主权资产负债表比央行更有话语权的世界里，投资者是在为稳定性付费，而不是为杠杆付费。即便某个地缘风险暂时缓和，这种大背景也并没有改变。”
Innes指出，目前黄金交易的“拥挤度”确实存在，可能也意味着估值偏高。但只要金价仍保持当前这种表现方式——“以盘整替代崩跌”——整体上升趋势依然成立。
谈到白银，Financial Enhancement Group高级投资组合经理Andrew Thrasher表示，白银的涨幅“确实令人难以置信”。
他指出，目前白银价格已较200日均线高出超过100%，意味着“那根俗称的橡皮筋被拉得极其紧绷”。并且“看起来投资者与交易员都在降低敞口”。
Thrasher表示，白银仍可能继续走高，但他也警告称：“价格趋势已经变得极不稳定，并带有亢奋情绪。”
