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长江有色网1月20日讯，今日氧化铝走势疲弱，主力月2605合约震荡摸底；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2605合约报2671元，收跌80元，跌幅2.91%；3个合约累计成交619468手，比前一交易日增加98819手，涨幅18.98%；持仓量721，999手增加17，647手，涨幅2.51%。
今日国内氧化铝现货价格部分持稳；据长江有色网ccmn数据，1月20日氧化铝华南地区每吨报2690-2740元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报2610-2650元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨2725-2765元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报2870-2890元之间，与前一交易日报价持平。
今日上期所氧化铝期货震荡下探，主力2605合约日间交易收跌2.91%，国内氧化铝现货价格持稳。
宏观层面，为反制美国总统特朗普以获取格陵兰岛为由对欧洲8国加征关税，欧盟多国正酝酿对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场。此举引发市场避险情绪急剧升温，全球股市低迷，金属需求前景受到压制。尽管美元指数持续下跌，但市场资金仍纷纷离场，进一步对氧化铝期货价格走势形成压制。不过，国内最新经济数据表明，2025年经济发展呈现新向好态势，预期目标顺利达成，2026年积极政策值得期待，这在一定程度上限制了期货价格大幅下跌的可能性。
基本面方面，国内氧化铝周度产能开工率连续两周上升，且进口货源持续流入，国内供应过剩局面持续。需求端虽有边际增量，但难以消化过剩供应，同时氧化铝现货价格处于下行通道，成本端烧碱及矿价也在走低，未来仍有下跌预期，成本支撑减弱使得企业减产意愿降低，预计春节前夕供应端将维持过剩格局。现货市场，持货商因担忧价格下跌而加速出货以回笼资金，但下游企业持谨慎观望态度，入市询价氛围冷清，多数仅维持刚需补货，今日整体交投活跃度欠佳，全天成交量受限。
综合来看，氧化铝当前运行产能仍处于高位，供应过剩状况难以改变，价格上方承压。短期预计氧化铝价格将延续承压偏弱震荡态势，需密切关注1月底至2月的减产动态。
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