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近一周，菜粕价格重心明显下调，周五夜盘跳空低开后今日继续大跌，日内最大跌幅近3%。从背后导火索来看，加拿大总理上周后半周访华，双方形成了关于处理双边经贸问题的初步联合安排，同意加强农业合作和粮食安全，包括重新激活中加农业联合委员会。加拿大总理卡尼在与中方领导人会谈后表示，在新协议框架下，加拿大预计中国将在3月1日前下调对加拿大油菜籽的关税，综合税率将大幅下降至约15%。考虑到菜系进口成本可能随着关税降低而下降，且进口量可能随之增加，今日菜粕盘面偏弱运行，短期继续关注进口预期。
基本面来看，菜粕价格长期跟随豆粕走势。上周美豆出口数据利好，单周净销售超过200万吨，高于市场预期的80-180万吨范围。其中，对中国销售净增122.41万吨。民间连续公布大豆大单销售也反映了美豆出口需求亮眼。其次，压榨数据利好，NOPA12月压榨量2.24991亿蒲，环比增加4.1%，同比增加8.9%，历史第二高。国内方面，大豆单周压榨199万吨，环比增加但不及预期。国内大豆、豆粕处于去库周期，上游维持挺价政策。豆粕现货价格坚挺，基差走强。不过，基于巴西丰产和远期进口成本下降，前期豆粕盘面价格偏弱运行。短期在菜粕走弱的背景下，粕类市场或形成共振走低，延续震荡偏弱思路。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
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