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来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
2026-01-15，碳酸锂主力合约2605开于163840元/吨，收于163220元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-1.31%。当日成交量为431256手，持仓量为443942手，前一交易日持仓量452583手，根据SMM现货报价，目前基差为-3980元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单27205手，较上个交易日变化47手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价156000-162000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨，工业级碳酸锂报价152000-159000元/吨，较前一交易日变化-4000元/吨。6%锂精矿价格2155美元/吨，较前一日变化-45美元/吨。
由于近日广期所连续的调控政策出手，叠加价格已处两年内高位，碳酸锂价格连续呈回调态势。但SMM周度库存数据发布显示本周碳酸锂呈去库状态，昨日尾盘价格出现一定反弹。根据SMM最新统计数据，现货库存为109942吨 ，环比-263吨。其中冶炼厂库存为19727吨，环比+1345吨；下游库存为35652吨，环比-888吨；其他库存为54300吨，环比-720吨。由于价格持续处于高位，下游接纳度较差，当前已消耗已有库存为主，而炼厂出货较为困难。本周由累库转为去库，说明下游消费对需求有一定支撑，短期内呈现供需两旺状态。
策略
当前多空分歧较大，下游储能需求仍保持火热，本周呈一定去库状态，但碳酸锂价格向电芯端传导不佳，且当前价格仍处两年内高位，预计价格仍将呈现宽幅震荡态势，并有回调风险。后续需关注下游整体消费情况是否能带动碳酸锂价值链的传导。
单边：短期观望为主
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端扰动超预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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