花旗:重申中国光大环境“买入”评级 上调目标价至5.4港元

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  花旗发布研报称,重申对中国光大环境(00257)“买入”评级,目标价由5港元上调至5.4港元。基于预计去年实现正自由现金流增加,首次足以复盖融资成本及股息派发,有利股息持续增长;资本开支更为审慎,主要投向回报率高于国内项目的海外项目;以及A股双重上市催化剂,有望带动H股价值重估。

  基于融资成本降低,该行上调对中国光大环境今明两年净利润预测2%至3%。今年盈利按年增长有望加速,受惠外汇亏损、融资成本及减值损失减少。

  该行对光大环境目标价上调,原因包括自由现金流增加及加权平均资本成本降低。该行认为,在内地货币宽松及美国减息背景下,该股目前7倍预测市盈率、0.5倍市账率及5.8厘股息率,估值具吸引力。