2025年国内资本市场“股强债弱”，债市震荡走弱，走势与基本面数据背离。利率债年初短端回调、期限利差收窄，5月降准降息后长端震荡走弱、短端波动有限；信用债上半年利差收窄，下半年部分资产显现票息价值。展望2026年，有望股债共振上行，债市回归基本面弱修复，短端利率或保持优势，长端偏强震荡。政策上货币呵护、财政扩张；资金面或保持宽松；基本面新旧动能转换需时间，财政扩张有利率约束。投资上，利率债超长期及地方债有配置价值，信用债部分品种机会显著，可适度配置底仓、布局二永债及参与国债波段交易。(AI生成)