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文章来源：金融界视点
12月29日，现货白银价格在早盘交易中延续了年末的强劲涨势，首次突破每盎司82美元关口，并继续刷新历史纪录。这一突破使得白银在2025年内的累计涨幅进一步扩大至每盎司51美元。
就在价格创下新高之际，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于12月27日在社交媒体平台X上对白银价格的持续上涨表达了担忧。他在回应一篇关于白银因“严重的全球供应短缺”而价格暴涨的帖子时评论称：“这不好。白银在许多工业过程中是被需要的。”
马斯克的担忧源于白银在现代工业体系中扮演的关键角色。与黄金主要作为避险资产不同，白银兼具贵金属与工业金属的双重属性。目前，工业用途已占据白银总需求的50%至60%，其应用领域涵盖太阳能电池板、电动汽车、电子产品及医疗设备等多个关键行业。由于在许多应用场景中缺乏有效的替代品，工业制造商对供应短缺的敏感度极高。
市场数据显示，全球白银市场已连续五年处于结构性赤字状态。根据相关统计，2025年全球白银需求量预计为12.4亿盎司，而供应量仅为10.1亿盎司，这意味着市场面临着1亿至2.5亿盎司的供应缺口。这种供不应求的局面短期内没有快速修复的迹象。
造成供应紧张的核心原因在于矿端供应的刚性。全球约70%的白银是作为铜、锌等金属开采的副产品产出的，专门的白银矿床已基本枯竭。新建一座矿山通常需要10年以上的时间，且矿石品位正在下降，回收利用的增量也不足以填补需求缺口。
更为严峻的信号来自库存数据的急剧下降。自2020年以来，纽约商品交易所（COMEX）的白银库存下降了约70%，伦敦金库的库存也下降了约40%。按照当前的需求速度，部分地区的可用白银库存仅能维持30至45天的使用量。
市场分析还指出了“纸白银”交易与实物市场之间的脱节。据估算，纸面交易与实物白银的比例高达356：1，这意味着每一盎司实物白银对应着数百份纸面索赔权。这种结构加剧了市场的脆弱性，如果部分买家要求进行实物交割，现有的系统可能面临压力。
此外，全球许多易于获得的实物白银目前正存放在纽约，等待美国商务部关于关键矿产进口是否构成国家安全风险的调查结果。这一审查可能为未来对白银征收关税或其他贸易限制铺平道路，进一步加剧了供应端的紧张情绪。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
