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　　来源：券研社

　　近日，有消息称，有“债市女王”之称的天风证券原常务副总裁翟晨曦于11月失联，被有关部门带走协助调查。

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　　11 月 27 日，财新的一则报道在债市投下惊雷：有 “IRS 女王” 之称的天风证券前常务副总裁翟晨曦，已于本月失联并被带走协助调查。市场迅速发现，她定期更新的个人公众号与视频号，早在 11 月初就已悄然停更，最后的动态定格在一场金融论坛的演讲片段。

　　这场失联并非孤立事件。回溯 2025 年 2 月，天风证券原董事长余磊因牵涉湖北前高官案被留置调查；10 月，与余磊私交甚密的 “发审女王” 郭旭东主动投案。短短九个月，三位金融圈 “大佬” 接连落马，一张围绕天风证券与 “当代系” 的利益网络正被层层揭开。

　　从国开行到天风：“债券女王” 的封神之路

　　翟晨曦的金融生涯堪称教科书级逆袭，所有公开信源均印证了她的传奇履历：

　　国开行时期的 “交易王者”：2004 年入职国开行后，她主导了中国首单信贷资产证券化项目、首支中资产业投资基金渤海产业基金。2012 年欧债危机中，其带领的处室人均净盈利 1.5 亿元，现券交割量连续四年蝉联市场冠军，IRS 市场份额稳定在 10%，成为业界公认的 “定价锚”。银行间市场协会专家曾评价：“她是 IRS 市场绝对的胜利者，交易感觉从不出错”。

　　天风证券的 “救世主”：2014 年，在余磊力邀下，翟晨曦跳槽至彼时还是地方中小券商的天风证券。“原本天风发 5 个亿的债都要求人，她来之后发几十亿不在话下”，知情人士透露。她不仅将固收业务打造成天风最赚钱的部门，更在 2019 年主导收购恒泰证券，随后兼任天风常务副总裁、恒泰联席总裁、新华基金董事长三职，2021 年年薪高达 999.32 万元，堪称券业 “权力顶峰的女人”。

　　公募市场的 “野心家”：执掌新华基金期间，她将规模从 400 亿推至 868 亿的峰值，立下 “三年千亿” 的目标，一度被视为行业 “救命稻草”。

　　这些业绩均有 Wind 数据、公司年报及行业协会认证背书，构成了翟晨曦 “债券女王” 称号的坚实基础。

　　风暴眼中心：与余磊、当代系的深度绑定

　　翟晨曦的陨落，早已埋下伏笔。多方信源指向其与余磊、“当代系” 的利益纠葛：

　　1、余磊的 “左膀右臂”：作为余磊亲自延揽的核心干将，翟晨曦全程参与天风证券的扩张计划。2019 年恒泰证券并购案中，她在朋友圈直言 “争取把券业并购做好坐稳”，足见其核心地位。两人不仅是工作伙伴，更被曝在当代系融资项目中深度协作。

　　2、百亿风险资产的 “操盘手”：2022 年当代系债务爆雷，300 亿债务违约波及数千投资者。湖北国资入主天风后发现，公司存在超百亿元与当代系相关的风险资产，包括 57 亿理财产品、27 亿并购基金，大量资金被挪用。而翟晨曦分管的固收部门，正是这些业务的主要推动者。

　　3、急流勇退的 “疑点”：2022 年 11 月，翟晨曦突然申请辞去所有职务，甚至与天风对簿公堂申请劳动仲裁。知情人透露，这是因为国资发现风险后冻结高管离职，启动内部追责。此后她多次求职券商均卡在背调，侧面印证市场对其涉案的猜测。

　　债市震荡下的三大追问

　　翟晨曦失联事件并非终点，更暴露了金融圈的深层问题：

　　“传奇业绩” 掺了多少水分？

　　她主导的新华基金规模从 868 亿骤跌至 542 亿，多只产品 3 年亏损 45%，所谓 “化腐朽为神奇” 是否依赖违规操作？

　　当代系 84 亿资金黑洞谁来买单？

　　天风证券推销的理财产品与并购基金为何集中投向问题企业？翟晨曦在其中扮演了何种角色？

　　余磊案还会牵扯多少人？

　　从 “发审女王” 到 “债券女王”，这场金融反腐风暴是否会波及更多机构？

　　截至发稿，天风证券未回应翟晨曦失联相关问询，仅在 2023 年对郭胜北的实名举报称 “相关内容不实”。但多位业内人士指出，随着调查深入，更多关于债券定价操纵、关联交易的细节可能浮出水面。

　　来源：地产资源界、网易、wind