每经记者|章光日每经编辑|吴永久

　　近期，湖南白银第四大股东发布减持计划。而一个月前，湖南白银第二大股东就已经发布了减持计划。今年以来湖南白银股价表现强势，最大涨幅超过100%。每经资本眼专栏记者注意到，上述两大股东所持股份来源皆为参与湖南白银2020年重整计划所得。湖南白银今年股价为何表现强势？持有近5年时间，上述两大股东到底赚了多少钱呢？接下来，每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。

　　2025年11月19日晚间，湖南白银发布了关于持股5%以上股东减持股份预披露公告。该公告显示，因自身经营和发展需要，中国长城资产管理股份有限公司（以下简称“长城资管”）计划于2025年12月11日至2026年3月10日，以集中竞价和大宗交易方式合计减持本公司股份不超过5500万股，占湖南白银总股本比例1.95%。截至目前，长城资管持有湖南白银股份数量约为1.59亿股（占公司总股本比例5.63%），为湖南白银第四大股东。

（图片来源：截图自湖南白银公告）

　　而在一个月前，湖南白银第二大股东郴州市国资控股集团有限公司（曾用名郴州市发展投资集团产业投资经营有限公司，以下简称“郴州国控”）也公布了减持计划。相关公告显示，郴州国控计划于2025年11月10日至2026年2月9日，以集中竞价和大宗交易方式，合计减持湖南白银股份不超过5646万股，占湖南白银总股本比例2%。截至2025年9月30日，郴州国控持有湖南白银股份数量为2.1亿股（占公司总股本比例7.44%）。

（图片来源：截图自湖南白银公告）

　　每经资本眼专栏记者注意到，长城资管和郴州国控所持股份主要来自于参与湖南白银2020年的重整计划。2020年11月，郴州市中级人民法院依法裁定对湖南白银进行重整，郴州国控和长城资管通过重整出资人权益调整程序有条件受让资本公积金转增的股票分别为2.1亿股和1.15亿股。此外，2021年2月，长城资管还通过以股抵债获得湖南白银资本公积金转增股本44063972股。

　　湖南白银关于重整计划执行进展的公告显示，郴州国控和长城资管当时支付的重整投资款金额分别为2.667亿元和1.4605亿元。

（图片来源：截图自湖南白银公告）

　　截至2025年11月19日，湖南白银的收盘价为6.34元，市值超过170亿元。以湖南白银2025年11月19日收盘价计算，郴州国控持有的2.1亿股市值为13.314亿元，约为其支付重整投资款的5倍；不考虑以股抵债部分，长城资管持有的1.15亿股市值为7.291亿元，同样约为其支付重整投资款的5倍，两者浮盈近4倍。如果郴州国控和长城资管以6.34元的价格分别减持5646万股和5500万股，那么二者套现金额将分别达到3.58亿元和3.487亿元。

　　湖南白银的主营业务为白银、电解铅、黄金、电积铜、银制品等有色金属及贵金属产品的冶炼和销售；子公司宝山矿业作为核心矿山资产，拥有湖南省桂阳县宝山铅锌银矿的采矿权，以生产铅精矿、锌精矿、硫精矿为主，产品富含金、银等贵重金属；子公司金和矿业积极推进西藏金和矿业探矿增储，确定未来矿山开发路径；子公司金福银贵积极拓展银制品销售渠道，深化文旅融合。

　　由于有色金属及贵金属价格上涨，今年湖南白银业绩增长较快。同花顺数据显示，2025年前三季度，湖南白银实现营业收入85.94亿元，同比增长59.56%；实现净利润1.59亿元，同比增长28.44%；实现扣非净利润1.44亿元，同比增长88.91%。今年以来，湖南白银股价表现同样强势，年内最大涨幅超过100%。以前复权方式计算，2024年12月末，湖南白银收盘价报3.39元，2025年10月份公司股价最高涨至8.28元。

　　由于股价上涨，湖南白银还调整了回购股份价格上限。根据湖南白银2025年10月17日发布的关于调整回购公司股份方案的公告，公司将回购股份价格上限由人民币5元/股调整为人民币8元/股，回购资金总额上限由不超过人民币10530万元（含本数）调整为不超过人民币12324.06万元（含本数）。

　　截至2025年10月31日，湖南白银以集中竞价交易方式回购股份数量为1755万股，约占公司总股本的0.62%，最高成交价为6.74元/股，最低成交价4.47元/股，合计成交总金额92600588.30元（不含交易费用）。

　　封面图片来源：视觉中国-VCG41N1354372881