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来源：华泰期货
作者： 王育武
市场分析
2025-11-19，碳酸锂主力合约2601开于93800元/吨，收于99300元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化4.97%。当日成交量为1767428手，持仓量为503132手，前一交易日持仓量484357手，根据SMM现货报价，目前基差为-10880元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单26766手，较上个交易日变化155手。
碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价85400-92400元/吨，较前一交易日变化1500元/吨，工业级碳酸锂报价84600-88400元/吨，较前一交易日变化1450元/吨。6%锂精矿价格1200美元/吨，较前一日变化60美元/吨。据SMM数据，碳酸锂期货价格触及10万元/吨，盘面看涨情绪积极。从影响因素来看，前期行情主要由碳酸锂供需基本面推动，伴随资金逐步入场；近期则更多体现为资金面对价格的驱动，推动涨势加速。从当日现货市场实际成交情况来看，下游企业多保持理性谨慎，采购以刚需为主，整体市场成交极少。供应端来看，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平。需求方面，动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长；储能市场供需两旺，供应持续偏紧。电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月将持续呈现去库。
11月19日，Liontown举行锂辉石精矿拍卖活动，拍卖标的为1万湿吨5.2%锂辉石。本次拍卖最终成交价为CIF SC6 1254美元/干吨，该货物预计2026年1月上半月装船。
11月19日，国家能源局发布10月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到1864.5万个，同比增长54.0%。其中，公共充电设施（枪）453.3万个，同比增长39.5%，公共充电桩额定总功率达到2.03亿千瓦，平均功率约为44.69千瓦；私人充电设施（枪）1411.2万个，同比增长59.4%，私人充电设施报装用电容量达到1.24亿千伏安。
策略
昨日碳酸锂期货盘面再次增仓上涨，主要受近期库存持续去化，以及资金对未来消费乐观预期影响。目前矿端复产正在推进，预计后续逐步复产。需关注消费与库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，目前资金情绪扰动影响较大，整体波动较大，下游对现货价格接受度有限，继续追高风险较大。
单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：卖出虚值看涨期权
风险
1、 消费端持续超预期，
2、 矿端扰动超预期，
3、 宏观情绪及持仓变动影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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