安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）近日对不断演变的全球经济发出了严厉警告。他指出，尽管基础体系仍然完好无损，但投资者应该做好人工智能（AI）领域的重大个人损失的准备，并预计会出现大量“信贷事故”。

　　在最近的一次采访中，埃利安将当前的环境描述为“蟑螂”比比皆是，但“白蚁”并非如此。这种区别是根本的：蟑螂是令人不快的意外，它们“成群结队地出现”，但不会“侵蚀系统的完整性”。相反，白蚁会侵蚀地基。

　　虽然不太可能出现系统性冲击，但埃利安表示，他预计经济和信贷事故会发生，因为市场参与者“为额外回报付出了很大努力”。他补充说，宽松的金融环境和强劲的经济推动了这一趋势，一些投资者似乎已经“超出了他们的舒适区，超出了他们进行尽职调查的能力”。

　　理性的AI泡沫

　　埃利安表示，他曾与诺贝尔奖得主迈克·斯宾塞（Mike Spence）合作评估了人工智能的繁荣，并得出结论，认为市场正在经历“理性泡沫”。虽然创造的总价值是巨大的，这使得投资者采取风险投资的方式，并由于巨大的回报而“过度投资”是合理的，但它也有一个更黑暗的一面：“会有眼泪”和损失。

　　他说，这个泡沫的因素与过去的投机时期，比如互联网时代相似，当时公司给自己的业务贴上一个“互联网”的标签就能吸引资本，现在则是“人工智能”。进一步助长泡沫因素的事实是，基础模式公司正在吸引大量投资，但“并非所有公司都能成功”。