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　　美的集团（00300）午前股价上涨3.95%，现报89.50港元，成交额2.28亿港元。

　　近期，美的集团公布2025年前三季度业绩，营业收入约3630.57亿元，同比增长13.82%；归属于上市公司股东的净利润约378.83亿元，同比增长19.51%；基本每股收益4.98元。建银国际认为，鉴于美的集团在ToB业务的先发优势及海外业务的强大增长潜力，维持对其的正面看法。2025年前三季OBM收入同比增20%，占海外业务收入的45%，预计2026年该业务收入将增长约15%；业务线方面，在人工智能支持的能源及机器人解决方案应用扩大，以及对先进制造、数据中心等高增长行业关注度提升的推动下，ToB业务增速预计将高于ToC业务。

　　国泰海通指出，25Q1~Q3，公司To C/To B业务收入分别同比+13%/+18%，其中新能源及工业技术/智能建筑科技/机器人及自动化三大B端产业分别同比+21%/25%/9%，在家电主业需求回落阶段，公司多元化布局起到支撑作用，打造多重增长曲线，B端产业增长亮眼。25Q3，从C端来看，参考奥维云网数据，内销空调零售均价同比+6%，Q2 618激烈的价格竞争阶段性结束后，公司致力于恢复结构上行趋势；海外则持续发力自主品牌出海，OBM业务占比超45%。