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　　招商证券国际发布研报称，下调长城汽车（02333）2025-2027年盈测2%/5%/4%，反映新车型推出及海外渠道开拓提升销售费用预测，同时海外业务占比增加，致使集团税率上升，下调目标价8%，由26港元降至24港元，维持“增持”评级。

　　报告表示，集团多因素拖累第三季利润，受俄罗斯费用递延、汇兑及海外税率扰动。但集团高端品牌“魏”明年指引乐观，将在2026年挑战月交付6万台。出口业务亦有望强劲增长，集团预计今年出口冲击50万台，2026年增长亦不低于20%。欧洲市场则预计于2026年第二季推EC15车型，以开拓新市场。