（来源：远东资信）

宏观经济方面，2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%,环比持平。全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%,降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。工业生产者购进价格同比下降4.0%,环比持平。从全球来看，美国10年期国债收益率小幅波动，9月12日，10年期国债收益率为4.06%,有效联邦基金利率维持4.33%。8月份，经季节调整的非农就业人数增加2.2万人，6月份非农就业人数从增加1.4万人修正至减少1.3万人，7月份非农就业人数从增加7.3万人修正至增加79万人，合计下修2.1万人。欧元区基准利率维持2.15%,日本政策目标利率维持0.5%。

债券市场方面，从无风险收益率来看，上周10年期和2年期国债到期收益整体呈上升趋势。9月12日，10年期国债到期收益率为1.8670%,2年期国债到期收益率为14295%:从流动性情况来看，8月末M2余额331.98万亿元，同比增长8.8%。7天期逆回购操作利率为1.40%,9月12日，央行在公开市场开展2300亿元7天期逆回购，当日1883亿元逆回购到期，单日净投放417亿元流动性。2025年8月，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%,与M2增速差为0,较7月缩小0.2个百分点：从发行情况来看，上周信用债发行量较前一周有所增加，共280只债券成功完成发行计息，其中分类为城投的债券110只，占比39.3%。上周3年期和5年期各级别债券的平均利率涨跌不一，3年期债券中，AAA级和无评级债券平均利率下降，AA+级债券平均利率上升：5年期债券中，AAA级和无评级债券平均利率下降。

政策资讯与城投公告方面，从重点政策来看，9月11日，国务院同意自即日起2年内开展10个要素市场化配置综合改革试点。央行表示，将加大对要素市场化配置综合改革试点地区的金融支持力度：从市场快讯来看，主要涵盖债券市场规范、国债和地方债发行、化解政府债务风险等方面：从城投公告来看，主要涉及股权划转、资产转让、控制人变更等事项。

远东信息方面，9月6日，远东资信评估有限公司联合财达证券、城投之家等机构成功举办“2025中国地方政府投融资平台转型发展报告系列”首场发布会：9月9日，远东资信评估有限公司专家团队倾力打造的科创债专题课程，正式上线中国银行间市场交易商协会NAFMII学习平台。