生意社09月12日讯

一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价80945元/吨，较周初的79893.33元/吨上涨1.32%，较年初上涨9.64%，同比上涨10.09%。

铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌4涨8，本周铜价小幅上涨。

LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅回落，截止周末，LME铜库存154175吨，较月初下跌2.95%。

　　宏观方面：美国8月CPI同比2.9%、核心CPI3.1%的温和通胀数据，叠加初请失业金人数飙升至26.3万创近四年新高，强化了9月降息25个基点的市场预期，美元指数持续走弱推升以美元计价的金属全球购买力。

　　供应端：供给端全球矿企龙头必和必拓(BHP)持续加大铜资源投资力度，智利Escondida矿产量稳步提升；市场关注英美资源与泰克资源潜在合并，叠加自由港印尼格拉斯伯格矿因矿井阻塞停产，影响产能恢复，加剧供应紧张，形成铜价支撑。海关数据显示，中国8月铜矿砂及精矿进口量275.9万吨同比增7.4%，印证国内需求韧性。

　　需求端：国内新能源汽车8月产销同比暴增27.4%/26.8%至139.5万辆，渗透率逼近50%强化消费信心。电力行业需求爆发。下游逢低采购叠加国产铜到货减少，推动库存持续去化。

　　综上所述：印尼格拉斯伯格矿区湿料堵塞，叠加“金九银十”新能源与电力行业需求爆发，铜价止跌反弹。但高铜价下的成交僵持，需注意海外矿区扰动与国内旺季消费兑现度。预计铜价短期仍震荡偏强为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。